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根据这份报告，对币安美元（BUSD）的最新打击不太可能导致加密市场发生任何“重大结构性变化”。
BUSD 的打击对更广泛的加密市场意味着什么
几天前，美国证券交易委员会 (SEC) 向 Paxos 发出了 Wells 通知，要求其发行未注册的证券，即稳定币 Binance USD (BUSD)。 根据通知，Paxos 已发布公告，公司将从 2023 年 2 月 21 日起停止发行稳定币的新代币。
由于 BUSD 是市场上最大的参与者之一（目前在市值最大的加密货币名单中排名第七），投资者一直想知道这次崩溃可能对该行业产生什么影响。 在其最新的每周报告中，Arcane Research 解决了这个确切的话题。
据该公司称，执法主要针对加密货币交易所 Binance，而不是 BUSD 发行人 Paxos 本身。 从 Paxos 宣布将继续提供 BUSD 赎回至少到 2024 年 2 月这一事实就可以看出这一点，他们自己的稳定币 USDP 是两种兑现方式之一（另一种是美元）。 报告指出：“这应该会给 Circle 带来希望，避免其 USDC 稳定币出现类似的命运。”
市场上可能出现的一个变化是不同稳定币对的比特币现货交易量主导地位。 下图显示了 USD Tether (USDT) 和 BUSD 目前的交易份额。
Looks like BUSD's share has gone up in recent months | Source: Arcane Research's Ahead of the Curve - February 14
从图中可以看出，在过去半年左右的时间里，BUSD 对的比特币现货交易量优势从 16% 增长到 27.6%。 这一发展背后的驱动因素是 Binance 取消费用并将其稳定币对合并为 BUSD。 在此期间，USDT 的现货市场份额受到了约 3.5% 的冲击。
该报告认为，最新的惨败可能意味着稳定币的交易主导地位现已达到顶峰，USDT 可能会再次从中受益更大的份额。
至于离岸衍生品市场，Arcane Research 认为 BUSD 货币对的持仓量可能会急剧下降（这可能表现为线性 USDT 永续合约或反向永续合约的轮换），但事实是这些货币对已经只发挥了次要作用在比特币和以太坊中都存在未平仓合约。
“就目前而言，这不太可能代表市场发生重大的重大结构性变化，”报告称。 “针对 USDC 或非美国注册的 USDT 的执法可能会产生更显着的影响，但对 BUSD 而非 USDP 的关注可能表明这条道路的可能性较小。”
至于对 Binance 本身的影响，该交易所可能不得不重组其稳定币对，因为它早些时候将所有稳定币（USDT 除外）合并为 BUSD 对，或者为稳定币寻找新的发行人。
比特币价格
在撰写本文时，比特币的交易价格约为 22,700 美元，上周下跌 1%。
Bitcoin seems to have surged in the past day | Source: BTCUSD on TradingView
特色图片来自 Unsplash.com 上的 Kanchanara，图表来自 TradingView.com，Arcane Research
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