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去年，尽管全球宏观经济形势和供应链困难重重，但Kibbutz Sdot Yam旗下的Caesarstone（纳斯达克股票代码：CSTE）在经历了多年的经营困境后，似乎终于走上了正确的道路。 该公司在 2018 年经历了财务预测下调、管理层频繁变动以及投资者信心丧失等动荡时期，开始扩大其生产和销售厨房台面和浴室表面到其他材料的活动除了quartz，还进行了收购，甚至开始谈2025年达到10亿美元的年收入。
然而，今年 3 月，该公司宣布几乎立即更换 CEO，这让人大吃一惊。 自 2018 年 8 月起掌管公司的 Yuval Dagim 被 Yos (Yosef) Shiran 取代，这是他第二次担任该职位。 Shiran 在 2009 年至 2016 年期间领导 Caesarstone，期间包括该公司 2012 年在纳斯达克的首次公开募股。他的前任 Dagim 取代了临时首席执行官 Yair Averbuch，后者在 Raanan Zilberman 仅一年后突然辞职后由他本人接替。
施然没有等多久，就采取了激烈的措施。 上周，在发布公司季度财务报告的同时，他还宣布了一项全球重组计划，其中最突出的特点是关闭凯撒通在 Sdot Yam 的老牌工厂，该工厂三十年前就开始经营。 该计划包括裁员 150 名员工，此前 Caesarstone 在去年底的上一次精简计划中裁掉了 200 名员工。 这是当前计划中的第一个裁员措施，之后可能会采取更多措施。 到 2022 年底，Caesarstone 雇佣了 2100 名员工，其中 655 名在以色列。 该公司强调，关闭工厂不会影响其生产，部分生产将转移到以色列北部的一个地点，而一小部分将转移到美国，或许还有东亚。
通过对关闭的解释，Shiran 说：“很明显，Caesarstone 在为股东创造利润和增加价值的能力方面一直落后。我们的目标是在这些方面进行改进，并已开始对所有方面进行彻底审查的业务。我们相信，作为全面重组计划的一部分而采取的迅速行动将使我们能够利用我们强大的品牌和一流的产品来解决这些问题，”并补充说，“这一艰难但必要的步骤有望改善效率，降低成本，并允许我们在简化生产过程中创建一个更灵活的公司。Sdot-Yam 工厂是我们最古老的工厂。我们剩余的设施与我们的第三方制造商网络相结合，为我们提供了足够的能力和灵活性有效地为我们的客户服务。”
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该公司的声明补充说，关闭工厂的部分原因是需要满足新的环境法规。 “2022 年 2 月，以色列通过了减少环境排放的长期目标。尽管该目标尚未影响 Sdot-Yam 设施的运营，但该公司确定需要对设施进行升级和现代化改造，以满足新的要求未来的法规将要求对该设施进行不切实际的投资，”它说。
十年前在以色列生效的苯乙烯排放标准（公司表面生产过程中排放的一种危险化学品）已经导致 Caesarstone 在 Sdot Yam 工厂的合规性方面进行了大量投资，投资给 Sdot Yam 带来了压力公司。 2022 年 2 月，尽管公司发起了一场运动，但标准变得更加严格。 为了改善其财务业绩，尽管随之而来的困难，凯撒斯通还是决定关闭工厂。
在公司财报发布后的分析师电话会议上，施然强调了提升为投资者创造价值的决心，并表示重组计划将有助于公司恢复盈利并抢占市场份额，并改善现金流，其中已经有迹象表明，第一季度的正运营现金流为 790 万美元。
澳大利亚的威胁
显然为 Shiran 重返凯撒斯通担任首席执行官铺平道路的其中一件事是该公司在澳大利亚的情况，澳大利亚是其主要市场之一，与新西兰一起占 2022 年销售额的 16.8%。公司的其他大型市场是美国（49.5%）和加拿大（13.5%）。
今年第一季度，澳大利亚的销售额与2022年同期相比没有变化，以当地货币计算有所上升，但总体趋势并不乐观。 今年早些时候，矽肺病成为澳大利亚的头条新闻，这是一种无法治愈的肺部疾病，会影响暴露在使用凯撒通产品时产生的粉尘的工人。
过去，一名患有矽肺病的工人对公司提起的大规模集体诉讼以和解告终。 现在，经过澳大利亚媒体的报道，澳大利亚政府正在审查这方面的法规，工会发起了一项运动，呼吁政府从2024年起禁止使用人造石，这一呼吁得到了政府的支持在澳大利亚的部长。
在澳大利亚各州，已经有限制使用这种材料或建立涵盖它的安全要求的变化。 Caesarstone 在其 2022 年的完整报告中提到，为了维护健康和安全，各国的监管举措是必要的，但这些变化可能会扰乱市场或给制造商和分销商带来负担，从而导致他们转向其他可能损害公司业务的材料。
该公司表示，澳大利亚法规的其他变化可能对其在当地的业务产生不利影响。 Caesarstone 在澳大利亚拥有 124 名员工，其在澳大利亚的不稳定地位似乎与 CEO 的变动有关，也可能与重组的需要有关。 与此同时，美国的情况也不妙。 在电话会议上，Shiran 被问及公司在那里的增长战略，他回答说它拥有强大的基础设施和员工，并打算采取措施改善其业绩。
Tene 基金的账面亏损
Caesarstone 于 2012 年上市，三年后以最高价交易，市值达到 25 亿美元。 此后，股价暴跌93%。 从目前的情况来看，纸面上的主要输家是公司的最大股东：由 Ariel Halperin 博士领导的 Tene Investment Funds 和 Kibbutz Sdot Yam，他们合计持有 40% 的股份。 被解雇的人中有 20 多人是基布兹的成员。
Tene Investment Funds 于 2006 年投资了 Caesarstone，主要专注于基布兹行业。七年后，它以 1.86 亿美元的价格出售股票，以五倍的投资回报率退出。 2016 年，该公司以 4350 万美元的价格购买了股票，再次进行了新一轮投资。 后来，在股价下跌后，它又以 3000 万美元的价格购买了股票。 如今，Tene 的市值仅为 1.6 亿美元，账面价值下降了数千万美元。 Caesarstone 的股东肯定希望 Shiran 回归公司的结果比 Tene 目前的情况更好。
由 Globes 出版，以色列商业新闻 – en.globes.co.il – 2023 年 5 月 15 日。
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