CNBC Pro 摩根大通升级 Carvana 称投资者对风险有更好的把握 : 股票

据摩根大通称，Carvana 及其投资者似乎已经掌握了公司的困境。

分析师 Rajat Gupta 将 Carvana 的股票从减持上调至中性，称投资者在二手车销售商今年下跌后更好地应对了其周围的风险，并且该公司可以更好地管理其流动性。

“鉴于难以捉摸的交易量增长（损害固定成本杠杆）、对房地产流动性的怀疑以及汽车 ABS 利差扩大为 GPU 融资的风险，我们与投资者的对话继续表明，人们对 CVNA 在 2024 年之前为 FCF 燃烧提供资金的能力存在高度怀疑。 ，”古普塔在周二的一份报告中写道。

“重要的是，正如我们在预览中强调的那样，他们的债务契约中的剥离允许额外的约 40 亿美元以上的债务可以在有担保的基础上借入。 显然，这些都不是理想的结果，而且将非常昂贵，但在利用 20 亿美元房地产中的一小部分取得的任何进展，都可能暂时避免对流动性以及生存能力的担忧，”他补充道。

该分析师维持其 2022 年 12 月 20 美元的目标价，较周一收盘价 13.53 美元上涨约 48%。 该股在周二的盘前交易中上涨了 9%。

Carvana 的股价今年下跌了 90% 以上，Gupta 预计这家零售商“还没有走出困境”，因为它要应对利率上升和二手车销售宏观背景不佳的问题。 他表示，他认为该行业不会出现 V 型复苏。

不过，他在报告中说，Carvana 不会像 CarMax 等一些同行那样处理相同水平的减记风险。