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市场被技术所占据，以至于它无法透过工业看到森林。 如果讨论不是关于云计算的放缓，那就是关于谁正在退出现在私有化的 Twitter，或者联席首席执行官布雷特泰勒离开 Salesforce (CRM) 是多么令人失望。 Meta Platforms 的 (META) 马克扎克伯格可能会打喷嚏，亚马逊 (AMZN) 的首席执行官安迪贾西可能会咳嗽，这比美国联合航空公司 (UAL) 从波音 (BA) 订购 100 架梦想飞机的订单更大。 我们不再过多关注工业。 没有那么多。 我们已经习惯了他们被如此多的消极力量所挟持，以至于他们不值得我们关注。 那是错误的。 道琼斯工业平均指数比一般的半导体公司，甚至高于平均水平的企业软件公司做得好得多，以至于我们甚至专注于后者中的一些公司，这太疯狂了。 过去两年成立的 600 家公司即使在过去也占用了你太多的大脑空间。 广告，原来是所有互联网和媒体的致命弱点，似乎已经消失了。 没有足够的钱来满足所有玩家的需求，似乎没有人能够用他们花的钱来吸引 18 到 24 岁的年轻人。 因此，他们只花掉了过去花费的一小部分。 太糟糕了，当像 Marvell Technology (MRVL) 这样的半导体公司股价下跌时，我们会欢呼雀跃，而且股价只会小幅下跌。 这给了市场希望，芯片的部分库存过剩已接近尾声。 与此同时，在标准普尔 500 指数中，未预料到的工业股跳空跳空，似乎永远没有足够的股票来寻找卖家。 我将深入探讨那些吸引人的问题——但首先，我只想说，这么多技术的最大问题是每个级别的供应量都太大了。 总有人是卖家。 总有商品涨一分钱。 它是相当大的。 订单，如果你能听到的话，会是这样的，“每 5 美分卖出 50,000 股换下一美元，然后如果一天结束时还有足够的时间，我会在收到报告时重新加载。我不不想太伤股票，因为我有太多的支持。” 与云相关的任何东西都有无穷无尽的销售，而不仅仅是价格目标的降低。 内部人士感觉到时代已经结束，他们现在都在相互竞争，甚至亚马逊、Alphabet (GOOGL) 和 Meta 也明白这一点。 当 Meta 的最大问题是扎克伯格有多少时间真正致力于他所谓的 metaverse 白日梦，而不是高利润但增长缓慢的 Instagram，你知道你在杂草中太深了。 现在我要你买入卡特彼勒 (CAT) 的股票。 当你处于美联储紧缩利率的深度阶段时，我通常会说这可能是书中最好的单一空头。 做空一只股票意味着押注它会下跌。 但这次不是。 CAT 无法满足其订单。 每个行业都需要更多他们制造的东西，无论是煤炭，因为欧洲已经关闭了如此多的核电站，天然气价格上涨如此之多，还是因为这个国家即将建造的所有道路都需要推土机民主党的基础设施法案，有利于国内产品。 同时，其原始成本正在降低。 卡特彼勒不再强调中国，而是强调石油和天然气。 在上市公司减少钻探步伐的同时，私募股权公司却在疯狂钻探以弥补现金流。 看看 CAT 在上涨的日子里是如何行动的。 没有卖的。 没有任何。 不错的一天，Caterpillar 的股票似乎总是上涨了 3 点。 为什么不; 流通股5.27亿股，减少2000万股。 哪个企业软件公司可以这么说？ 不存在股票基础补偿问题。 股票很珍贵。 CAT 以实际收益的 17 倍出售，而不是虚假或虚构的收益。 这才是我们真正应该称之为无耻的非 GAAP 调整后每股收益的废话，我们从这些西海岸公司那里得到的，这看起来很像通用电气 (GE) 在倒闭之前所做的事情。 我打赌买入 100,000 股 Caterpillar 的订单会使它上涨 2 个点。 在标准普尔 500 指数下跌 14% 的一年中，CAT 今年迄今已上涨 14%。 更不用说它的年股息收益率为 2%。 上周，我会见了艾默生电气 (EMR) 首席执行官 Lal Karsanbhai。 他正在将这家老牌但优秀的阀门和家用电器制造商转变为一家将您的硬件数字化、使您的工厂自动化同时减少浪费的公司。 在不到两年的时间里，Karsanbhai 出售了增长缓慢的部门，收购了增长较快的业务，并以傲慢的软件类型只能梦想的方式与其他公司合资。 与 Caterpillar 的股票一样，EMR 直线上涨：今年迄今上涨 4%。 但在过去三个月中，该股上涨了 18.5%。 我认为引入艾默生进行创新、自动化和变得更清洁的想法——它在环境改善方面也有巨大的业务——是我经营一家工业公司时最先做出的决定之一。 这是一只 18 倍市盈率的股票。 波音公司发生的任何事情，我总是苦乐参半。 我们卖出了一些高价，我们卖出了一些低价，但最重要的是，我们只是对其不断出现的错误感到恼火。 不过，我们想玩航空航天，因为旅行太多了，所以我们选择了霍尼韦尔 (HON)。 这是另一个永不停息的故事。 另一家经过重组的公司，拥有清洁炼油过程的化学品、工厂自动化机器、气候控制以及飞机的一些最重要的部分，包括驾驶舱，不仅适用于波音公司，也适用于空中客车公司。 霍尼韦尔股票的市盈率是 25 倍，但它的增长正在加速，它拥有现金和资产负债表，可以随时投入使用以应对任何需要。 HON 是另一个今年迄今上涨 5%，过去三个月上涨超过 17% 的股票。 我们知道，我们已经像北约一样经历了低技术军事装备的武库。 但上周的这一大笔拨款将向雷神技术公司 (RTX) 下达订单，要求其在 2023 年提高数量。我认为，雷神公司专门生产的反导产品现在正送往北约成员国，让它们为所欲为他们，这意味着将他们带到乌克兰，以抵御俄罗斯现在长达九个月的入侵。 与此同时，雷神公司的航空航天，无论是军用还是商用，订单太多。 作为联合技术公司和雷神公司合并的一部分，经过一些重新配置后，回购已经到位。 唯一阻碍这家公司发展的是缺乏工程师。 西方人能学军事工程吗？ 他们最好学会这样做。 RTX 今年迄今上涨了 17%。 我可以包括很多这样的公司，Eaton Corporation (ETN) 提供泵、阀门以及电动汽车充电所需的产品； Illinois Tool Works (ITW) 用于焊接等设备、汽车的增长部分和聚合物，以及各种高需求产品； 或 Agilent Technologies (A)，这是一家测试和测量公司，服务于各种需要精确度和精确度的行业。 你不能只拥有这些。 你不会知道他们什么时候停止直线上升。 你不能只买它们。 Investing Club 的投资组合总监 Jeff Marks 和我上周都去了，当时我说我们必须尽快拥有 Emerson。 但是一看这只股票就知道它涨得太快了。 问题是，他们都有。 我要说的是，让我们认真地摆脱那些声称已经把其他一切当早餐吃掉的软件公司，并开始讨论自 11 月转折点以来真正的赢家——那些本应倒闭的公司，反而重塑了自己，成为了自动化和数字化的新工业经济不需要客户关系管理，因为它有太多的客户。 （Jim Cramer 的慈善信托基金是 CRM、META、AMZN、GOOGL 和 HON。请在此处查看完整的股票列表。）作为 CNBC 投资俱乐部的 Jim Cramer 订阅者，您将在 Jim 做出交易之前收到交易警报贸易。 吉姆在发送交易警报后等待 45 分钟，然后才买入或卖出其慈善信托投资组合中的股票。 如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过一只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后再执行交易。 上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明约束。 由于您收到与投资俱乐部有关的任何信息，因此不存在或不产生信托义务或义务。 不保证特定的结果或利润。
Jim Cramer 在纽约证券交易所，2022 年 6 月 30 日。
弗吉尼亚·舍伍德 | CNBC
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