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随着利率攀升，许多公司推出了票面利率相对较高的不可转换债券 (NCD)。 Edelweiss Financial Services (EFS) 是最新一家通过 NCD 途径筹集资金的公司。
鉴于该集团涉及多个业务，投资者在接听投资电话之前可能必须评估这些公司的命运。
EFS 正在推出期限从 24 个月到 120 个月不等的非传染性疾病。 提供的优惠券从 8.85% 开始，最高可达 10.1%。 投资者有每月、每年和累积的选择。 本期开放至 10 月 17 日。
这些利率是否足够吸引人？ 这是您在花钱投资 NCD 问题之前必须了解的内容。
许多企业
Edelweiss Financial Services 拥有多项业务——NBFC（非银行金融公司）、住房金融、共同基金、另类资产管理、资产重建、保险和财富管理。
以下是主要部门的主要亮点。
NBFC（ECL有限公司）
该集团继续专注于减少批发贷款账簿，并将至少在未来几年继续走这条道路。
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到 2022 年 6 月，总 NPA（不良资产）比率已从去年的 3.96% 降至 2.76%。 净 NPA 为 1.93%，低于 2021 年 6 月的 3.28%。NPA 的减少也可能得益于贷款账簿的减少。
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NBFC 的管理资产 (AUM) 同比下降 34.6% 至 6,474 千万卢比。
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资本充足率为 32%。
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收集效率已从去年的 91% 提高到 2022 年 6 月的 93%。这方面仍有相当大的改进空间。
住房金融
就资产增长而言，住房融资也呈现出相当低迷的趋势。
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资产管理规模从 2021 年 6 月的 416.5 亿卢比小幅下降至 2022 年 6 月的 412.1 亿卢比。
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NPA 总额已从 3.18% 降至 1.68%。
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收集效率从去年同期的 93% 急剧增加到 2022 年 6 月的 98%。
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资本充足率为 30.9%。
共同基金和另类资产管理
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截至 2022 年 6 月，共同基金行业的 AUM 同比增长 42%，达到 88,000 千万卢比。
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另类资产管理业务的 AUM 同比增长近 20.8% 至 36,250 千万卢比。
尽管保费继续增长，但保险业务尚未盈利。 虽然 NBFC 和住房金融部门似乎正在好转，但现在预测强劲复苏可能还为时过早。 可能必须仔细观察指标以进行持续改进。
Edelweiss Financial Services 正在寻求从此次发行中筹集 20 亿卢比（可选择保留另外 20 亿卢比）。 至少 75% 的收益将用于偿还债务。
投资者必须做什么？
非传染性疾病问题已被 CRISIL 评为 AA-/负面。 这比最高评级低几个等级。 这些非传染性疾病的信用风险较低。 所需的最低投资为 10,000 卢比。 如前所述，息票范围从 8.85%（对于 24 个月期权）到 10.1%（对于 120 个月期限年度支付期权）。
对于 36 个月和 60 个月期限，每月利息支付选项的票面利率分别为 8.9% 和 9.65%。
花旗银行（由 CRISIL 编制）的数据显示，评级为 AA- 的公司债券的收益率为 6 个月期的 9.92%、3 年期的 10.58%、5 年期的 11.29% 和 10 年期的 11.4%。 这些收益率截至 2022 年 9 月 30 日。
因此，Edelweiss Financial Services NCD 提供的优惠券（以及收益率）比二级市场上具有类似评级的债券交易价格低 130-160 个基点。
鉴于 NBFC 和住房金融业务的指标仍在缓慢改善，以及保险垂直领域的损失，可能需要更高的票息。 鉴于相对于其他选项相对较低的优惠券，投资者可以跳过要约中的大部分选项。
发表于 2022 年 10 月 6 日
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