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曾几何时，但就在不久之前，Nanalyze 涵盖了大量科技初创公司。 我们发布了数十个列表，来自阿拉伯联合酋长国的顶级 AI 初创公司（所有地方) 到一些第一批制造假食品的合成生物学初创公司 (现在在快餐店出售). 从 2017 年左右开始，其中一些新兴科技公司发展壮大到足以开始颠覆各自的行业。 随着一些最令人兴奋的私营科技公司上市，随之而来的大量 IPO 意味着散户投资者终于可以从中分一杯羹。 这一切都在 2021 年达到顶峰，新上市公司超过 900 家，这主要是由 SPACtacular 投机活动推动的。
我们很自然地将重点转移到覆盖这些公司上，现在只是偶尔分析与散户投资者相关的初创公司。 这并不意味着没有很多很酷的私人公司还有待发现，但如果普通人不能参与其中又有什么意义呢？ 我们最近向您介绍了 ARK Invest 如何为散户投资者开设一种混合风险基金，以有限地接触私营公司。 这家投资公司仍在拼凑方舟风险基金 (ARKVX)，名单上只有七家私营公司。 重度曝光（近12%的 文件夹) 单独到 Twitter 可能会有点令人惊讶，但组合中还有一些更有趣的名字。
关于史诗游戏
例如，以 8% 的投资组合排名第三的是 Epic Games，这是一家拥有 30 年历史的视频游戏公司，至少筹集了 64亿美元 在资金方面。 它最近的一轮融资发生在今年 4 月——来自索尼的 20 亿美元注资，索尼已经进行了多轮投资，另外还有一家拥有乐高品牌的丹麦私人控股公司。 自 2012 年以来，已有近 40 位投资者加入，其中包括 Fidelity、Ballie Gifford、Franklin Templeton、T. Rowe Price、BlackRock、Lightspeed Venture、Kleiner Perkins 和 Disney。
位居榜首的是中国科技巨头腾讯（0700.HK），该公司在 10 年前以 3.3 亿美元收购了该公司。 据报道，根据投资，腾讯是全球视频游戏行业最大的公司，拥有 Epic Games 40% 的股份。 基于这家北卡罗来纳州公司 315 亿美元的估值，这是一笔不错的投资，足以使其成为地球上最有价值的 10 家独角兽之一。 据《福布斯》报道，首席执行官蒂姆·斯威尼 (Tim Sweeney) 仍然是控股股东，估计拥有 28% 的股权。
Sweeney 最初于 1991 年以 Potomac Computer Systems 的名义创立这家公司，作为一家计算机咨询公司。在他使用他的新生公司发布了他的第一个商业视频游戏 ZZT 之后，他改变了方向。 游戏设计师将名称更改为 Epic MegaGames，然后仅使用 Epic Games 将其调低一点。 公司的历史还有很多，但事情真正起飞是在 2012 年之后，当时 Epic Games 与行业一起转变并采用了游戏即服务模式，这是对软件即服务模式的重复经常性收入围绕着为永久访问在线平台付费的客户。 当然，2017 年出现了一款连莎士比亚学者都听说过的小视频游戏。
Epic Games 是如何赚钱的？
今天，Epic Games 主要因三件事而闻名。
- 虚幻引擎. 这是该公司强大的游戏引擎，最初是为 PC 第一人称射击游戏开发的。 它是最流行的游戏平台之一，支持桌面、移动甚至虚拟现实内容。 特效巫师也在星球大战系列等电影中使用它。
- 堡垒之夜. 无疑是该公司最受欢迎的视频游戏。 不要问我们这是关于什么的。 我们不在乎，除了大量人口对它上瘾，就像乡村医生对奥施康定上瘾一样。
- 与苹果的史诗般的诉讼. 2020 年，Epic 就 Apple 应用商店中的商业行为起诉苹果，苹果反诉。 Epic 也以类似的理由起诉了谷歌。 Apple 取得了胜利，但 Epic 因与科技界最强大的公司较量而赢得了一些街头信誉。
最后一点与我们特别相关，因为 Epic 在诉讼中公布了财务数据——私营公司通常不会透露的信息。 这就是我们如何知道它在 2018 年至 2019 年期间赚取了超过 90 亿美元的收入。根据 Verge 上的一篇文章，该公司还报告了两年期间的利润超过 55 亿美元。 其中一些数字可能来自 Statista 的这张图表，显示了 Epic Games 过去、现在和未来的收入。
考虑到 Epic 免费提供了多少产品，Epic 赚了那么多钱真是令人惊讶。 Fortnite 可以免费下载，但用户需要支付真钱才能在他们创造和竞争的虚拟世界中购买假货。 Unreal Engine 在免费使用的版税模式下运营，但 Epic 在首个 100 万美元后收取总收入的 5%。 如果使用虚幻引擎的开发者在其上提供他们的游戏，它实际上会免除版税 乙图片 G艾姆斯 小号撕裂（EGS)，它于 2018 年推出，与标准的 30% 相比只减少了 12%。 Unreal Engine 在 2018-19 年期间的收入为 2.21 亿美元，而 EGS 在这两年中带来了约 2.35 亿美元的收入。 其他未命名为 Fortnite 的游戏赚了 1.08 亿美元，这意味着在线游戏现象占公司收入的大部分——接近 90%。
Epic Games 与 Steam
事实上，Epic 似乎正在榨取 Fortnite 的摇钱树来支撑其其他业务，尤其是在其店面。 Ars Technica 根据 Epic 和 Apple 提交的法庭文件，对 Epic 正在流血的资金进行了很好的细分，因为它试图在 EGS 建立业务。 我们将在此处为您提供悬崖笔记，其中包含有关 2020 年收入和损失的数字：根据与诉讼相关的文件和证词，ESG 在 2019 年至 2021 年期间损失了 6.35 亿美元。 事情是这样的：据报道，在线商店本身是自给自足的。 问题又回到了所有免费的东西上。 Epic Games 应该叫 Epic Giveaway。 据报道，它在 2020 年发放了近 7.5 亿个免费游戏，可能代表着数千万美元的收入。 同年，Ars Technica 进一步报道，Epic 还向开发商支付了 4.44 亿美元的最低保证金以获得独家发行权。
所有这一切不仅仅是为了从 Apple 和 Google 手中夺取市场份额，而是为了解决在游戏文化之外可能并不为人所知的在线游戏商店垄断问题。 从大多数指标来看，名为 Steam 的服务是在线视频游戏的领先分销商。 它由 Valve 开发，Valve 是华盛顿州贝尔维尤的一家私人视频游戏开发商、发行商和数字分销商，微软的几家 OG 于 1996 年推出。今年早些时候，Steam 在其平台上拥有近 2800 万并发玩家，这显然是网络游戏发行商的历史记录，拥有 1.2 亿活跃用户。 相比之下，Epic 在 2021 年达到了 1320 万并发用户和 3100 万日活跃用户的峰值——因此它肯定正在进军并切入 Valve 的主导市场份额。 下图来自 2019 年对近 4,000 名游戏开发者的调查，距离 EGS 推出仅一年左右。
Steam 有大约 50,000 款游戏，而 Epic Games Store 只有 917 款，但如果在 EGS 上更便宜，进入门槛要高得多。 事实上，第三方游戏仅占 2021 年通过商店花费的 8.4 亿美元的 36%。听起来 Epic 将花费更多的免费赠品来赢得更多的市场份额。
Epic Games 与 Unity
我们真正感兴趣的战斗是与 Unity Software (U) 的战斗。 正如我们在之前关于 Unity 的文章中所述，与 Epic Games 相比，该公司拥有截然不同的商业模式，其所有收入都围绕其游戏引擎展开。 开发商支付订阅费以在其平台上创建游戏和内容，但大部分收入实际上来自创建后的活动，尤其是营销。 然而，这两家公司都代表着元宇宙的长期发展。 那是因为近期看起来不太好：Metaverse 游戏正在流血公司，例如 Facebook Meta (META) 干燥，因为它试图说服消费者在半建的 Matrix 中生活会更好。
如果你用谷歌搜索 Epic Games 和 Unity，你最终会得到大约 3200 万次点击来比较哪个游戏引擎更好。 共识似乎是 Unity 更易于使用且针对移动设备进行了优化，而 Epic 的 Unreal 更强大且专为完整的视频游戏而构建。 市场份额一直难以确定，但共识是 Unity 总体上处于绝对领先地位。 Unity 的数字似乎在 40% 到 50% 之间，而 Epic 的虚幻引擎则在 10% 到 20% 之间。 例如，以下是英国游戏开发商的快照：
鉴于 Epic 2021 年的收入远高于 Unity（58 亿美元对 11 亿美元），这似乎有悖常理，但请记住，《堡垒之夜》创造了大部分收入。 Unity 最近对 ironSource 的合并/收购只会加强其对移动游戏和内容市场的控制，而 Epic 则通过其在线视频商店支付增加其市场份额的费用。
在某些方面，两家公司的互补性大于竞争性。 此外，最近的一项研究指出，这两种游戏引擎在其他领域都有应用，从人工智能到电视制作，再到成为元宇宙的基础。 研究人员甚至表示，来自 Epic Games 或 Unity 等公司的游戏引擎“将成为所有社会和经济领域的有影响力的参与者，这些领域开始依赖游戏引擎来提供软件或服务。 这使它们成为平台研究的重要课题，因为它们为经济、政治和社会生活的数字化提供了越来越重要的基石。” 这听起来像是两家公司未来都有一个巨大的潜在市场。
结论
ARK 显然在这场辩论中保持中立，因为 Unity 也是新风险基金投资组合的一部分，该投资组合目前包括十几家上市科技公司。 另一个元宇宙播放器 Roblox (RBLX) 也在名单上，还有我们最近报道的几家公司，包括 DraftKings (DKNG) 和 Roku (ROKU)。 该产品组合似乎强化了这样一种观念，即生活的数字化将越来越多地主宰我们的生活。 我们仍然坚信 Unity 是适合我们的选择。 如果 Epic Games 上市，它肯定值得再看一遍，但它仅占 ARKVX 投资组合的 8%——随着基金增加更多公司，这一数字肯定会下降——风险敞口很小。 据报道，腾讯正在寻求增加其游戏帝国，而中国现实生活中的皇帝让国内企业日子不好过，这一事实可能使收购 Epic Games 特别有吸引力。
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