[ad_1]
房地产市场正在放缓。 企业正在缩减招聘和投资。 但美国消费者正在使经济远离衰退——至少目前如此。
根据美国商务部周四公布的初步数据，第一季度经通胀调整后的国内生产总值年增长率为 1.1%。 这低于 2022 年最后三个月 2.6% 的增长率，但在去年上半年产出下降后仍连续第三个季度增长。
美联储为经济降温的努力正在产生效果。 住宅部门连续第八个季度萎缩，企业设备投资连续第二个季度下降。 这两个领域都受到利率的严重影响，政策制定者在过去一年中多次提高利率以抑制通胀。
但这些下降被消费者强劲的支出所抵消，消费者支出以 3.7% 的年增长率增长，这是自 2021 年年中以来的最快增长，当时 Covid-19 疫苗的推出提振了经济。 消费者一直受到强劲的就业市场和工资上涨的提振，这帮助他们度过了物价上涨和借贷成本上升的双重打击。
“你永远不想做空美国消费者，这是你一遍又一遍地学到的东西，”美国银行经济学家斯蒂芬朱诺说。
旅游和餐厅用餐等服务支出继续从大流行低点反弹，商品支出在连续四个季度下降后也出现增长。
然而，尚不清楚这种弹性能持续多久。 随着本季度的进展，支出放缓，预测人员表示，由于有关裁员、银行倒闭和可能出现衰退的警告的头条新闻，支出可能会进一步走弱。 储蓄率一直在上升，这表明消费者可能变得更加谨慎，而且越来越多的美国人无法偿还债务，这表明他们可能难以跟上物价上涨的步伐。
“消费者支出仍在上升，但我不知道这能持续多久，”标准普尔全球市场情报公司的经济学家本赫尔松说。 “信心很弱，而且一直在减弱。 你一定想知道，这会很快转化为支出的回落吗？”
许多企业似乎都这么认为。 公司在第一季度没有增加库存，这表明他们预计未来几个月的销售将放缓，并且不想受困于无法销售的产品。
“消费仍然强劲，但企业似乎认为他们不需要补充库存，因为他们可能认为消费会减弱，”克罗尔研究所首席经济学家梅根格林说。 “那么谁是对的？”
该公司副总裁拉姆齐·霍菲尔德 (Ramsay Hawfield) 表示，今年迄今为止，总部位于加利福尼亚州的烤架和其他户外烹饪设备销售商 Nexgrill 的低端型号（低于 500 美元）的销量一直很强劲。 但最近几个月高价产品的销售开始放缓，霍菲尔德先生认为这意味着一些消费者正在更加密切地关注他们的预算。
“他们感觉不像一两年前那么富有，现在他们感觉有点拮据和紧张，”他说。 “购买 500 美元或 600 美元烤架的人说，’也许我会选择 300 美元或 400 美元的版本。’”
霍菲尔德先生说，Nexgrill 没有裁员，而且仍在投资新产品。 但它这样做非常谨慎，避免了消费者可能认为不值得支付额外费用的功能。 他补充说，零售商正在推动 Nexgrill 和其他品牌压低价格——一年前情况远非如此，当时消费者似乎几乎不看价格标签。
“他们敦促我们‘让我们找到一个更好的价位’，”他说。
政策制定者会欢迎消费者逐渐减少支出，他们担心持续的自由支出会助长通胀。 周四公布的数据显示，第一季度消费者价格年率上涨 4.2%，涨幅高于去年年底，远高于美联储 2% 的目标。 美联储官员将于下周在华盛顿召开会议，预计将连续第 10 次加息。
政策制定者将在周五获得有关经济的最新数据，届时商务部将发布 3 月份的收入和支出数据，劳工部将发布数据显示第一季度工资增长是否继续放缓，这是一个关键瞄准美联储。
接下来会发生什么可能取决于劳动力市场。 两年来的高通胀和强劲支出侵蚀了许多家庭在大流行初期积累的储蓄。 但只要公司继续招聘，工资继续上涨，美国人就能够继续消费。 经通胀调整后，第一季度税后收入年增长率为 8%，尽管大幅增长的部分原因是生活成本调整导致 1 月份社会保障金支付增加。
但是，如果公司开始裁员，消费者继续消费的意愿可能会迅速消失，商业集团会议委员会的首席经济学家 Dana Peterson 说。 这几乎肯定会将经济推入衰退。
“如果你是消费者，你认为你可能会失去工作，那么你将改变你的消费习惯，而这将是一种拖累，”她说。
尽管上周有所下降，但最近几个月申请失业保险的人数有所增加，而且公司发布的职位空缺也有所减少。 然而，到目前为止，“这还不是自由落体，”彼得森女士说。 “这是一种受控的下降，这就是美联储试图通过提高利率来实现的目标。”
尽管如此，周四公布的数据大多早于硅谷银行倒闭和随之而来的金融风暴。 地平线上还有更多威胁，包括迫在眉睫的债务上限摊牌，这可能会进一步破坏金融市场的稳定。 早期预测表明，第二季度 GDP 增长可能进一步放缓，许多分析师认为今年晚些时候可能会出现衰退。
富国银行首席经济学家杰伊布赖森说：“如果我们确实受到冲击，如果我们确实遇到债务上限崩溃或类似的事情，那我认为我们陷入衰退的可能性就会增加。”
[ad_2]
Source link
