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JHVEPhoto/iStock 社论来自 Getty Images
在零售收入繁忙的一周中，家得宝 (纽约证券交易所股票代码：HD) 和劳氏 (纽约证券交易所：低) 将成为专业零售业产品的标题。
过去一个月，两家家居装修零售商的股价都大幅上涨 大盘反弹。 事实上，在各自的第三季度报告发布前一周，每只股票都取得了两位数的涨幅。
此外，Tractor Supply Company (TSCO) 于 10 月下旬发布的一份强劲报告增强了该领域的乐观情绪，该报告强调了平均票价增长以抵消销量下降的影响。 此外，对年底的预测超出了分析师的预期。
也就是说，整体家居装修行业的年初至今趋势不太乐观。 随着抵押贷款利率上升和大流行驱动的 DIY 需求下降打击了每只股票，分析师对进一步的下行风险变得更加谨慎，盈利预测和评级都受到了影响。
“我们的降级是基于以下观点： [home improvement] 需求和通货紧缩可能会在 2023 年推低股价，从而使利润率增长减弱，”Evercore 10 月下旬的降级解释说。 “考虑到压缩行业的预测，我们 2023 年的 LOW 和 HD 组合减少了 200 个基点，营业利润率也相应减少。”
该公司周四更新了这一预期，并指出“抵押贷款利率飙升和供应商业绩中看到的第三季度疲软”促使华尔街的大部分人在印刷时软化了他们的预期。 根据 SeekingAlpha 的数据，家得宝的收入预期在过去 90 天内被下调了 22 倍。 在同一时间段内，Lowe’s 的收入预测也出现了相同数量的向下修正。
R5 Capital 分析师 Scott Mushkin 在 10 月份下调了他自己的预测时解释说：“在我们看来，房地产市场确实再次具有市场的一些特征，即在非常宽松的美联储刺激下，市场走势太远、太快。” “随着流动性逆转且看不到真正的结束，我们认为将数字调低是谨慎的做法。”
根据分析，在今年迄今为止每只股票下跌约 20% 的情况下，市盈率倍数“似乎承受着很大的痛苦”。
然而，许多分析师认为 Home Depot (HD) 比 Lowe’s (LOW) 更有可能超出预期。 这种情绪主要基于来自专业客户而非 DIY 买家的更高收入水平。
“在我们看来，LOW 较高的 DIY 组合仍然是一个不利因素，”Evercore 的最新分析得出结论。 “我们喜欢 HD 的 Pro 曝光率、FCF 收益率、稳定的股息增长和回购。”
可以肯定的是，Lowe’s (LOW) 已经启动了 PROvember 销售活动，以吸引这些客户到他们的位置。 尽管如此，根据 Placer.ai 的数据，每周的人流量仍然比去年下降 11% 或更多。 根据数据，这些下降幅度明显大于其在 Home Depot 的主要同行。
Placer.ai 的报告补充说：“最近几周，家得宝 (Home Depot) 和劳氏 (Lowe’s) 的年复一年 (Yo3Y) 访问量接近或超过了大流行前的水平。” “2022 年 10 月 24 日这一周，Home Depot 的 Yo3Y 访问量差距仅为 2.6%，而 Lowe’s Yo3Y 访问量比 2019 年同期低 5.1%。”
报告显示，家得宝 (HD) 的差距缩小且短暂高于正值，表明其迎合了 Pro 客户的需求。 家得宝 (HD) 在 SeekingAlpha 的综合评级中给出了 4.18 分（满分 5 分），其中 5 分代表强烈买入。 在第三季度财报之前被 Cowen 和 Evercore 等公司多次下调评级后，Lowe’s (LOW) 的评级为 4.06，代表了不太坚定的买入共识。
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