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根据保险监管与发展局 (IRDA) 的一项新指令，该指令已让所有保险公司陷入困境，主权证券的买卖只能在匿名交易屏幕上进行。
“几家保险公司已经与 IRDA 取得联系。我们认为 IRDA 应该做出一些澄清。这是一个过于严厉的指令……保险公司会发现在没有经纪人的情况下，很难在屏幕上直接交易交易清淡的证券，”一家保险公司的首席财务官说。生活公司告诉 ET。
IRDA 还规定，在使用中介机构进行股票和公司债券交易时，任何经纪人不得超过二级市场交易总量的 5%。 保险监管机构在审查 2016 年发布的早期指令时，已将这些条件纳入“投资总通知”。
近一半的保险公司投资组合持有主权票据和其他国家支持的证券。 在 100 多种政府债券中，约有 5-6 种是流动票据。
IRDA 在 2022 年 10 月 27 日发布的“总指令”中明确表示“政府证券的所有二级市场交易均应仅通过 NDS-OM 进行”。 由印度储备银行 (RBI) 运营的协商交易系统 – 订单匹配（或 NDS-OM）是一个不露面的交易平台，订单匹配时不会透露买家或卖家的身份。
“但在没有经纪人适当的买卖报价的情况下，为非流动性票据获得合适的价格将是一个挑战。
另一项关于在更多经纪人之间进行交易的指令可能会迫使公司聘请效率较低的经纪人。 监管机构的意图可能是降低交易成本并提高透明度。 但是，如果交易员无法获得通常来自经纪人的优质报价，这可能无济于事，”另一位高级行业官员告诉 ET。“我们大多数人认为 IRDA 应该重新审视并调整通知，”该人士表示。
在 NDS-OM 平台上执行的交易中，印度清算公司 (CCIL) 充当中央对手方，为货币、政府证券、外汇和衍生品（如货币远期和利率掉期）交易提供有保证的清算和结算功能.
对于少数有现成交易者的流动性证券，交易的执行和结算通常在 NDS-OM 屏幕上顺利进行。 然而，保险公司约有 25-30% 的交易是“语音交易”——交易员致电经纪人或机构（可能是买方或卖方）获取报价，然后在 NDS-OM 上完成交易买卖双方同时输入订单。 或者，两家机构可以达成双边交易，由经纪人签发合同单据并在证券交易所报告。 在这里，交易也在 NDS-OM 上报告。
预计保险业机构将很快提交他们的陈述，要求有更多时间来执行指令、修改通告中有关政府交易的语言以及向经纪人分配交易量。 “今天，一家保险公司通常使用 8-10 个经纪人。如果上限为 5%，经纪人的数量必须增加到 20 个，”另一位人士说。
根据 IRDA 指令，每个指定经纪人的业务总量（包括债务和股权）应在三个月内滚动监控，以确保没有一个面板经纪人超过实际二级市场总额的 5% 的限制通过经纪人进行的交易，直至该特定时期。
1938 年《保险法》要求人寿保险公司根据第 27A 条将其控制的资金进行投资，而普通保险公司则根据第 27B 条将其总资产投资于“批准的投资”。 该法案进一步要求人寿保险公司持有不少于 50% 的股份，普通保险公司持有至少 30% 的经批准证券，其中包括对 GOI 证券的投资。
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