Marvell Technology：AI 叙事的爆炸式增长（纳斯达克股票代码：MRVL）

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里昂尼尔

在我之前关于 Marvell Technology, Inc. 的文章中（纳斯达克：MRVL)，我向投资者更新，领先的企业和数据中心网络芯片公司可能触底为“多头潜伏”

虽然 3 月份的银行业危机导致进一步抛售，在其 FQ4’23 收益发布后，逢低买家返回捍卫回调。因此，MRVL 保持在 2023 年 1 月形成的低点，表明长期买家可能看到了有吸引力的价值。

本周的收益发布对于 Marvell 第一财季 (FQ1’24)，随着 AI 投资者涌入该股，MRVL 出现了“火箭式”的垂直飙升。此外，管理层大大提高了对人工智能相关收入的指引，从而激发了投资者和分析师的乐观情绪。

因此，Marvell 敏锐地量化了其 AI 收入，以帮助投资者更好地评估 AI 的潜在增长动力。因此，管理层有能力对其 AI 顺风做出稳健的前瞻性预测可能大大增强了投资者对增长拐点可持续性的信心。

Marvell 向投资者更新，预计从 23 财年到 25 财年人工智能收入的复合年增长率为 100%。然而，FY23 的 AI 基础相对较小，因为它仅占 2 亿美元（相对于 Marvell 的总收入 5.92B 美元）。然而，管理层预计 AI 收入将在 25 财年达到 8 亿美元。根据华尔街对 FY25 修订后的 $6.53B 的估计，到 FY25，AI 收入预计将占 Marvell 总收入的 12% 以上。

因此，乐观和公允价值升级是有道理的，因为随着云服务提供商重组其架构，Marvell 受益于数据中心的顺风。

管理层提醒投资者，人工智能是“一个重要的机会对 Marvell 来说，它的重要性和潜力正在迅速增加。”在炒作背后加上实实在在的数字表明，AI 不仅仅是一个泡沫，而且对于领先的芯片公司来说可能是更可持续的东西。

Marvell 在网络领域的领先解决方案有望在数据中心重塑生成 AI 需求的过程中对 AI 增长的拐点起到关键性的支撑作用。

正如首席执行官马特墨菲所阐述的那样，管理层强调了为什么人工智能为公司提供了如此巨大的潜力：

今天的人工智能工作负载需要真正庞大的数据集。为了有效地处理这些数据，人工智能数据中心的架构与标准的云基础设施有很大不同。而不是双插座 [CPU] 服务器作为其中的核心元素，人工智能的主要构建块是一个包含多个加速器（如 GPU）的系统。在大型部署中，数以千计的此类系统相互连接，形成一个数据中心大小的 AI 集群。互连这些系统所需的带宽比标准云基础设施高几个数量级。 – Marvell FQ1’24 财报电话会议

带宽……这是一个“神奇”的词，而这正是 Marvell 解决方案发挥作用的地方。 Murphy 强调说，该公司正在看到“PAM4 光学器件、PAM4 DSP 和一些用于 AI 流量的 DCI 解决方案”的强劲增长。此外，Murphy 表示对其增长有很强的预见性，并强调“明年 AI 的增长将受到对 PAM4 光学器件的持续强劲需求和云优化解决方案的增加的推动。”

此外，该公司强调其有信心其收入和盈利增长已经触底，并在整个财年中取得连续改善。虽然该公司可能会在下半年看到存储和企业业务的疲软，但云和人工智能的增长驱动因素应该有助于减轻他们的下行风险。