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沃尔特克
这 Vanguard Mega Cap 价值 ETF (纽约证券交易所：MGV) 在 2022 年熊市期间一直是风暴中的相对避难所，并且表现明显优于广泛的标准普尔 500 指数（见下文）。 如图表所示，MGV 在熊市期间的上升周期和下降周期中的表现通常都优于大盘。 那是 因为该 ETF 具有很强的防御性，并且以较广泛的标准普尔 500 指数大幅折让的价格出售。今天，我将仔细研究 MGV ETF，然后您可以决定它是否是长期的好选择-长期持有您多元化的投资组合。
“价值”是什么意思
一般来说，“价值投资”是一种选择交易价格低于其内在价值或账面价值的股票的策略。 虽然在超大盘股中找到交易价格低于账面价值的公司并不总是那么容易 – 甚至不可能 – 但 MGV ETF 跟踪 CRSP 美国大盘股价值指数，该指数基本上使用以下标准：市净率、市盈率、远期市盈率、股息收益率和市销率。 在这种情况下，MGV ETF 应该处于防御状态，鉴于当前充满挑战的市场，这正是投资者应该希望接触的风险敞口类型。
那么，让我们仔细看看 MGV ETF，看看它如何为投资者的未来成功定位。
十大持股
MGV ETF 的前 10 名持有量如下所示，直接取自 Vanguard 的 MGV ETF 主页，除了本文之外，您还可以在这里找到有关该基金的更多信息。 前 10 名持股相当于我认为在整个 144 家公司投资组合中相对多元化的 26.6%：
先锋队
正如您从前 10 名持股中看到的那样，MGV ETF 在医疗保健领域的权重很大——事实上，它是该基金中配置最高的行业，占 24%。
多元化的医疗保健公司是前两大持股： 联合健康集团 (UNH) 排名第一，权重为 3.5%，其次是 强生公司 （ JNJ ）重量为3.2%。
三大制药公司 – Eli Lilly (LLY)、 艾伯维 （ABBV），和 辉瑞公司 (PFE) 占据#7、#8 和#10 的位置，总权重为 6.1%。 正如您所料，这些医疗保健公司今年的表现都明显优于标准普尔 500 指数：
埃克森美孚 (XOM) 是 MGV 的第三大持股，持有 3.2% 的股份。 埃克森美孚今年复苏了，因为最近在其董事会中增加的不是一位，不是两位，而是三位引擎#1 代表，最终让埃克森美孚改变了其顶级战略。 该公司结束了不惜一切代价实现产量增长的战略，并大幅削减了年度资本支出预算（参见 Tiny Engine #1 Was Able Turn Exxon）。 再加上强劲的 O&G 价格，带来了丰厚的利润。 鉴于埃克森美孚实际交付了“失去的十年”，这对长期受苦的 XOM 投资者来说是可喜的安慰 消极的 10 年期间的总回报（即使 CEO 的薪酬增加了 30% ……）。
埃克森美孚在过去一年上涨了 76.3%，目前收益率为 3.37%。 尽管埃克森美孚的许多股东都在为该股近期的表现欢呼雀跃，但我要指出的是，该股才刚刚恢复到 2014 年的交易水平。
#4 控股是 伯克希尔·哈撒韦公司 (BRK.B) 重量为 3.2%。 截至上次提交给美国证券交易委员会的文件，这家多元化企业集团持有的前 5 名股权包括 苹果 (AAPL)，迄今为止其最大的位置， 美国银行 (BAC), 和 可口可乐 （敲）：
Bankrate.com
雪佛龙 美国第二大油气公司（CVX）是伯克希尔第三大持股（尽管 西方石油公司 （OXY）获得了大部分媒体的关注……），以及在 MGV ETF 中排名第六，权重为 2.2%。 雪佛龙是道指今年表现最好的股票 (+44.3%)，收益率为 3.25%。
就整体投资组合敞口而言，除了医疗保健板块外，MGV 还增持了金融 (19.6%)、工业 (14.1%)、必需消费品 (11.6%) 和能源 (9.1%)
估值
下图将 MGV ETF 的各种估值指标与 先锋标准普尔 500 ETF （旁白）：
先锋基金比较工具
如您所见，与标准普尔 500 指数相比，MGV 投资组合的市盈率折让 17.2%。在市净率基础上，折让更大：25.6%。 与此同时，正如您所料，股本回报率下降了 34.8%，每股收益增长率下降了 30.6%。 也就是说，与衰退期间价值较高的“成长型”股票相比，防御性股票在 ROE 和 EPS 基础上通常更具弹性——许多分析师和投资者预计明年会出现衰退。
收入
新投资者在 22 财年有资格获得 MGV 股息为时已晚，但看看投资者可以从该基金中获得什么样的收益永远不会太晚。
FY22 的 TTM 股息声明如下所示：
先锋队
TTM 22 财年的总股息为每股 2.523 美元，按昨天的收盘价（101.93 美元）计算，相当于 2.48% 的收益率。 这比标准普尔 500 指数 1.71% 的收益率高 77 个基点。
还值得注意的是，全年季度股息大幅增加（上图中从下到上）。 这表明 – 尽管存在熊市和充满挑战的经济 – 该投资组合显示出相对强劲的股息增长。
表现
MGV ETF 的 10 年平均年回报率为 12.59%，非常稳健。
下图将 MGV ETF 与其几个同行进行了比较，包括其姊妹基金 先锋价值ETF (VTV) 和 iShares 标准普尔 500 价值 ETF （我有）：
如您所见，MGV ETF 的表现非常出色。
风险
MGV ETF 持有的公司也不能免受宏观环境的影响，其中包括几个不利因素：高通胀、利率上升、普京对乌克兰发动的可怕战争打破了全球能源和食品市场的非常负面影响供应链，这极大地抑制了欧盟经济（和其他经济体），以及鉴于与 Covid-19 相关的永无止境的挑战，中国无法完全开放。
任何或所有这些因素都可能导致全球经济放缓和/或衰退，这可能会给 MGV 投资组合中的股票带来压力。 也就是说，与大盘指数（即标准普尔 500 指数、道指和纳斯达克 100 指数）相比，拥有以“价值”为导向的投资的整体想法是，它将更能免受这些压力的影响。 事实上，下图显示了 MGV ETF 与这些指数相比的 1 年总回报——分别由 VOO、(DIA) 和 (QQQ) ETF 表示：
总结与结论
鉴于当前的宏观投资环境，我发现 MGV ETF 对投资者来说是一个非常有吸引力的机会。 对于仍在工作的投资者 – 或产生足够和超额回报的退休人员 – 并希望在整个市场周期中保持投资，我认为 MGV 是一个绝佳的选择。 如本文所示，MGV 的交易价格明显低于大盘指数，今年的表现明显优于大盘指数，并显示出稳定的股息增长。 所有这些特征可能会在 2023 年重演。既然如此，投资者应该将 MGV 装在一个漂亮的盒子里，在顶部放一个大红色蝴蝶结，并在圣诞节将其送给他们所爱的人。
我想借此机会感谢我所有的追随者和读者，并祝大家平安、健康、 节日快乐 当然还有 非常繁荣 新年！
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