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加莱努·米哈伊
Mindset Value Wellness 基金第二季度上涨 12.7%，全年上涨 25.9%。
成长的盗贼即将爆发式增长
从表面上看，Grown Rogue (OTCPK:GRUSF) 看起来很小而且微不足道。 该股票是一只便士大麻股票，而且流动性非常差，每股交易价格约为 0.23 加元。 最近，其交易量从几乎没有增加到每天 53,000 股。 但即便如此，每天的总交易量也只有约 10,000 加元！
你究竟为什么要购买流动性如此差的股票？ 简而言之，在生产高质量的室内大麻花方面，该公司比规模大得多的大麻公司具有竞争成本优势，而且在大多数大麻公司都在紧缩开支、几乎没有增长的情况下，它们的增长有望从同比增长 30% 猛增到可能超过 100%。
我相信 Grown Rogue 是世界上公开交易的最高效的室内大麻种植机。 我的研究表明，大麻行业缺乏的是卓越的运营，而不是有限的许可证，而这正是 Grown Rogue 所掌握的并赋予其竞争优势。
Grown Rogue 生产俄勒冈州排名第一的鲜花，这是一个拥有成熟消费者的市场，也是一个传统市场，如果您不生产最好的鲜花，它就卖不出去。 但 Grown Rogue 的秘密武器是以每磅不到 600 美元（含所有费用）的价格生产这种高品质的花。 他们采用了这个配方并进入了密歇根州，目前他们已跻身该州排名前五的花卉生产商之列。 优点之一是，成长盗贼所做的一切就是修炼。 他们不做零售，也不做食品。
他们最近的收益讲述了该公司在大麻公司陷入困境的时期的表现。 Grown Rogue 最近报告了创纪录的收入，增长了近 30%，并在最近一个季度创下了 EBITDA 和自由现金流的纪录。 现在，该公司正在向俄勒冈州和密歇根州以外的地区扩张。
该公司与 Goodness Growth 签署了战略合作伙伴关系，Goodness Growth 是一家陷入困境的 MSO，需要帮助进行培育。 Grown Rogue 将从马里兰州和明尼苏达州获得至少 20% 的营业收入改善，用于种植方面的帮助。 没错，《Grown Rogue》现在从两个有限许可州获得版税收入，一个刚刚进入成人使用状态，另一个将在明年左右进入成人使用状态。
我写了有关这个机会的文章，并采访了 Grown Rogue 的首席执行官 Obie Strickler。
我相信，Goodness 交易只是 Grown Rogue 以其俄勒冈品质花卉进入另外 10-12 个有限许可州的开始，但更重要的是以俄勒冈成本为代价。 我相信，在当前市值约为 3000 万美元的情况下，该公司的 EBITDA 和自由现金流将分别达到 40 至 5000 万美元和 15 至 2000 万美元。 按照这个估值，我不太关心流动性。
但这对于 Mindset 投资者来说甚至更好，因为我们在 12 月协商了一项可转换债务交易，我们获得了 9% 的收益率，并且可以以 0.20 加元的价格转换为股票。 该股目前的交易价格高于每股 0.22 美元。 请注意，我们目前以保守的成本状况评估我们的转换。
现在，我们正在以另一种可转换债券的形式投资 Grown Rogue，该债券同样支付 9%，并以每股 0.24 加元的价格转换为股票，并包含每股 0.28 加元的额外认股权证。
当我们等待一家有潜力上涨10倍以上的公司时，我们本质上是在获得报酬。
宣布推出W&GP基金1
这导致我们推出了最新的合作伙伴关系，即 W&GP Fund 1。首字母缩写代表“Wait and Get Paid”。 目前，心态价值健康基金和心态价值基金将任何股息和利息重新投资回股票和其他投资，以实现随着时间的推移实现资本复利的目标。
我们认为有机会为投资者提供一种基金来支付所收到的任何股息或利息。 这种合作关系让我们有机会更深入地持有更多我们喜爱的公司。 因此，我很自豪地宣布推出 W&GP Fund 1，该基金将投资 Grown Rogue 的可转换债券和另一家公司的优先股权交易。
新基金应支付季度分配，即扣除所有费用后约 10% 的年度分配，但在联邦改革后仍可提供可观的股本上涨空间。 该基金将开放一次，然后关闭。 感谢所有对新基金表示兴趣的投资者，计划该合作伙伴关系将于 7 月 31 日结束。如果您想在结束前投资，请告诉我。
许多催化剂即将出现，但重新安排是最重要的
年底前大麻行业有几个催化剂，但最重要的是拜登政府对大麻重新安排的审查。 我写过关于如何有 12 月 2 日ND 向国会通报审查科学部分最新情况的截止日期。
但更重要的是，我现在相信大麻相当于拜登政府铺在地上的一张百美元钞票。 你有一位年迈的总统，他不止一次公开倒台，并且存在吸引年轻选民投票给他的潜在问题。 还有什么问题是总统可以继续推进的，而且非常受年轻人欢迎，可以驱逐进步派人士投票，但又不会疏远温和派？ 我相信，这是我们第一次有一位联邦当选官员，在我们进入 2024 年选举的选举季节时，在大麻问题上采取积极行动符合他的最大利益。
我们还在等待加州总检察长就州际贸易发表意见，这对 Glass House (OTC:GLASF) 具有巨大影响。 我们还有 SAFE 银行的政治舞台，谁知道会发生什么。
但我们也有来自各州的持续行动。 我预计在未来 12 到 24 个月内，我们应该会看到新罕布什尔州、俄亥俄州、佛罗里达州和宾夕法尼亚州开始使用大麻。 这将有 27 个州提供完全娱乐性大麻，这意味着三分之二的美国人口将能够获得完全州级合法的大麻。
我只是不确定联邦的非法行为能持续多久。 这根本站不住脚。
概括
虽然我相信大麻行业近期会出现催化剂，但即使这些催化剂没有实现，我们的公司不仅应该继续增长，而且应该扩大其竞争优势。 当我们等待不可避免的联邦改革时，由于我们对可转换债券、优先股和普通股的多样化投资，我们在等待期间获得了接近 7% 年收益率的报酬。
感谢您的支持和信任，如果您有任何问题或意见，请随时与我联系。
真挚地，
亚伦·M·埃德尔海特
| 免责声明： 以下帖子是我上周向 Mindset Value Wellness Fund 投资者发送的 2023 年第二季度投资者信函。 这篇文章不是招揽。 我谈论我拥有的股票和我对未来的看法。 您必须进行自己的尽职调查，而不是依赖下面所写的任何内容。 我发布此内容是为了展示我的写作如何转化为实际表现。 借此，我希望您喜欢并获得见解。 |
原帖
编者注： 本文的摘要要点是由 Seeking Alpha 编辑选择的。
编者注：本文讨论不在美国主要交易所交易的一种或多种证券。 请注意与这些股票相关的风险。
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