Netflix 会支付股息吗？

Nate Parsh 于 2022 年 12 月 16 日更新

公司是否应该支付股息取决于许多因素。 数以千计的上市公司向股东派发股息，其中一些公司一直保持着每年提高股息的悠久历史。

公司不会凭空决定开始支付股息。 在以股息向股东返还资本之前，有许多问题需要考虑。 尽管如此，许多公司仍向股东支付股息； 有些甚至几十年来一直设法支付和增加股息。

例如，股息贵族是标准普尔 500 指数中精选的 65 只股票，这些股票已连续 25 年以上提高股息。

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另一方面，其他公司现在不支付股息，而且可能在很长一段时间内（或永远不会）支付股息。 仍处于发展早期增长阶段的公司通常会选择将多余的资本重新投入到业务中，而不是将其返还给股东。 毕竟，每支付一美元的股息，可用于发展业务的美元就会减少一美元。

Netflix (NFLX) 就是一个很好的例子，因为该公司目前不支付股息，自 2002 年 5 月上市以来也没有支付股息。这并不意味着投资者应始终避免不支付股息的股票.

有关的： 股息股与成长股。

许多科技股在过去十年中已经开始支付股息，因为它们已经成熟并且现在产生了可观的利润。 投资者可能想知道 Netflix 是否会支付股息。

商业概览

Netflix 在近 200 个国家/地区拥有超过 2.23 亿会员，是一家媒体巨头。 虽然 Netflix 提供范围广泛的二轮电视节目和电影，但该公司也制作自己的原创内容。

该公司起家时向订户邮寄 DVD，起步并不起眼。 最近，它的重点已转移到互联网上的流媒体服务。 订户可以访问 Netflix 的电视剧库、纪录片和故事片，涵盖几乎所有可以想象到的类型。

此外，该公司还投入巨资创建自己的内容，这对 Netflix 成功快速增加用户群至关重要。 该公司还占据了美国电视总时间的领先份额。

2022 年秋季，Netflix 用户发布了 2214.7 亿分钟的观看时间，在美国排名靠前的公司占视频观看量的 7.6%，是亚马逊的 2.6 倍，是迪士尼+ Hulu 和 Hulu Live 的 1.4 倍。 在英国等其他国家/地区，Netflix 拥有更大的视频观看份额。

这导致多年来收入大幅增长。 Netflix 的年收入从 2016 年到 2021 年增长了两倍多，去年达到 297 亿美元。 近年来，会员增长有所放缓，但在最近一个季度发生了变化。

资料来源：第三季度收益报告

第三季度，全球流媒体付费会员增长 4.5%，达到 2.23 亿多一点，而全球流媒体付费净增用户总数为 240 万。 由于流行的原创节目，该公司预计在 2022 年第四季度将增加更多用户，多达 450 万。 预计明年将增加价格较低的广告支持流媒体选项，从而产生更大的实质性影响。

每股收益从 2016 年的 0.43 美元增长到 2021 年的 11.24 美元。Netflix 的大多数同行对流媒体都比较陌生，并且仍在建设自己的平台。 因此，随着该行业试图赶上 Netflix，预计会有大量支出，这导致大部分竞争对手尚未盈利。 另一方面，Netflix 是盈利的，因为该公司每年产生 5 至 60 亿美元的利润。

鉴于这种增长，投资者可能会认为公司会考虑向股东支付股息，但 Netflix 迄今尚未支付股息。 这种解释的部分原因是该公司仍未持续盈利。 普遍预期 2022 年 Netflix 每股收益为 10.29 美元，收益率为 3.3%。

换句话说，如果 Netflix 几乎分配其所有年度每股收益，它将产生 3.3% 的股息收益率，当然，它不会这样做，因为这会剥夺公司用于投资增长和增长的现金。偿还债务。 内容成本高，这是 Netflix 不分红的很大一部分原因。

支付股息的原因

许多公司支付股息，因为它们是其资本配置计划的重要组成部分。 一些公司，例如可口可乐（KO）和强生（JNJ）等股息贵族，已经连续几十年增加了股息。 事实上，可口可乐和强生都是独家红利王榜单的成员。

即使是历来不愿支付股息的公司，近年来也开始这样做。 这在科技公司中尤其如此，它们过去曾投入巨资发展业务，但现在已开始使用股息作为向股东返还资本的一种方式。 Apple (AAPL) 和 Cisco Systems (CSCO) 等公司在过去十年中开始派息，因为他们的股东基础要求派息，而且他们的商业模式产生了稳定的自由现金流。

这些投资者希望公司支付股息的原因是可以理解的。 随着股票价格在市场低迷时期下跌，股息可以缓冲账面损失。 它们还允许将股息再投资的投资者以较低的价格购买更多股票，从而增加他们的整体股息收入。 当市场再次上涨时，股息只会增加股东回报。

股息也是退休人员的重要收入来源。 股息可以帮助退休投资者弥补他们停止工作时损失的收入。 即使人们不再从雇主那里领取薪水，生活开支仍在继续。 因此，股息可能是退休计划策略中非常重要的组成部分。

然而，像 Netflix 这样的成长型公司与可口可乐和强生等久经考验的股息股票不同，因为它们仍然需要在内容上投入大量资金才能实现增长。 如果 Netflix 计划在未来不仅维持而且扩大其订户基础，这是一项必要的支出。

该公司必须与娱乐行业的竞争对手竞争，如亚马逊 (AMZN)、YouTube、Hulu、华纳兄弟探索频道和华特迪士尼公司 (DIS)，因此消费率很可能只会从这里上升。 因此，Netflix 可能永远不会向股东支付股息。

Netflix 会支付股息吗？

虽然支付股息当然有充分的理由，但仍然有不这样做的正当理由。 支付股息需要支付付款所需的现金流。 不能提供持续自由现金流的公司，如 Netflix，将很难找到每季度返还给股东的现金。

每股收益预计到 2022 年将超过 10 美元。虽然从技术上讲，公司可以以此为基础支付股息，但 Netflix 继续将其现金流用于增长计划，以增加订户数量。

因此，Netflix 未能持续产生正的自由现金流增长。 该公司预计今年及以后的自由现金流为正，这是一个进步，因为 Netflix 通常会发布负自由现金流。

使用大量资金也意味着 Netflix 必须进入债务市场以保持支出。 这影响了公司的资产负债表，为未来的股息支付提供了另一个障碍。 Netflix 在最近一个季度结束时有 140 亿美元的长期债务，而现金和等价物为 61 亿美元。

这种有息债务使 Netflix 向股东派发股息变得更加困难。 基于以上所有，派息可能不是 Netflix 的正确选择，因为其投资支出和债务偿还仍然是管理层的重中之重。

最后的想法

公司如何分配资本并不是一成不变的。 资本分配政策可以随着时间的推移而改变。 随着成长型企业的成熟，它可能会认为支付股息是一种很好的资本利用方式。 一旦公司实现稳定的盈利能力，管理层可能会决定派息可以吸引新股东并奖励现有投资者。

Netflix 最终有可能在股息方面做出与苹果、思科和其他公司相同的决定，但可能性不大。

就目前而言，Netflix 有很多竞争对手，这意味着它仍然需要用好每一分钱来继续创作原创内容。 由于资产负债表上已经有大量债务，投资者不应期望很快就能从公司收到股息。

由于所有这些原因，Netflix 在未来几年支付股息的可能性仍然不大。

请参阅以下文章，分析目前不支付股息的其他股票是否有一天会支付股息：