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投资论文
必能宝公司 (纽约证券交易所代码：PBI）是一家跨国航运和邮寄公司。 该公司为中小企业和大型企业提供技术、物流和金融服务。 总体而言，公司业绩一直在下滑，增长指标不断下降，负值 每股收益修正，以及年初至今和年初至今的股价下跌。
我将这种疲软的表现归因于跨境逆风。 然而，尽管面临这些挑战，该公司仍在努力实现长期繁荣，其包裹点智能储物柜解决方案的扩张就证明了这一点。 此外，在我看来，它与美国海军的合同将成为重要的增长催化剂。 我相信考虑到这些增长杠杆； 该公司将扭转其命运。 我的乐观情绪可以得到不断增加的内部购买的支持，这主要与积极发展的开始有关。
跨境逆风
因此 的 地缘政治紧张局势加剧，一些国家开始孤立自己，彼此之间的信任度越来越低。 对于供应链，这种谨慎是有道理的，因为敌对行动升级可能会破坏重要资源和主要贸易路线。 因此，政策制定者和商业大亨正在研究在国内实现物质和工业独立的可行性。 相反，他们希望建立“友岸外包”伙伴关系，其中涉及与具有相似价值观且可能位于附近的国家建立经济联系（“近岸外包”），从而确保更可靠的商品供应。
十分之六的国际企业担心地缘政治动荡将在未来三年内损害其供应链。 这表明内部运输量可能会受到怎样的不利影响。 由于地缘政治紧张局势加剧扰乱了供应链，PBI 受到了打击。 MRQ 中，全球电子商务销售额同比下降 17%，至 3.48 亿美元，Presort 服务销售额下降 1%，至 1.59 亿美元，SendTech Solutions 销售额下降 6%，至 3.27 亿美元。
增长杠杆
尽管面临全球障碍，PBI 仍在推出一些举措，我相信这些举措将使其能够利用蓬勃发展的国内市场和全球市场。 以下是我预计将提升公司业绩的最近两项变化。
1. ParcelPoint 的扩展
PBI 宣布对其 ParcelPoint 智能储物柜产品套件进行两项重要增强：户外智能储物柜解决方案和工作场所日间使用功能。 在当今动态的混合工作和教育环境中，这些解决方案满足了对安全、可靠和灵活的包裹和存储管理不断增长的需求。
不断发展的 ParcelPoint 智能储物柜套件可帮助大学和机构处理日益增加的货物数量，并反映了大流行后出现的不断变化的混合工作/生活模式。 ParcelPoint 智能储物柜安全、可靠、便捷，通过各种商业模式为各个行业提供可靠的点对点包裹和资产管理。
我相信许多客户会采用这项创新，因为智能储物柜具有以下优势。
安全： 智能储物柜提供卓越的安全性。 它通过生物识别验证和摄像头监控来保护包裹和贵重物品。 处理敏感或高价值物品的企业需要这种级别的保护，以让消费者和员工放心。
效率：智能储物柜自动化包裹递送和存储，消除体力劳动。 员工可以专注于更关键的活动，减少人为错误。 智能储物柜还可以与库存管理软件和销售点系统相结合，以提高效率。
性价比： 智能储物柜还可以为企业节省资金。 企业可以通过自动化包裹处理和交付来削减人员和运输成本。 智能储物柜对于发展中的企业来说具有成本效益，因为它们可以在不增加劳动力的情况下实现活动自动化。
更好的客户体验： 智能储物柜使包裹领取变得简单、安全，提高了客户满意度。 客户可以在方便的时候领取包裹，而无需排队等候或在场等待送货。 这种服务水平可以提高客户的满意度和忠诚度。
系统集成： 智能储物柜可以轻松与库存管理和销售点系统交互。 它通过这种无缝连接改进了交付管理和库存跟踪。
2. 与美国海军的合同
PBI 在 5 月份表示，美国海军已选择 Pitney Bowes ParcelPoint 智能储物柜来帮助该军种的新包裹分发模式。 Pitney Bowes 已获得美国海军一份价值 740 万美元的合同，使用其 FedRAMP 解决方案（包括智能储物柜）来帮助在全球范围内运送包裹。
美国海军计划在未来几年内实施 Pitney Bowes ParcelPoint 智能储物柜，以简化和改善内部邮件投递。 水手可以全天候使用集成智能储物柜作为免费且安全的邮箱。 当货物准备好提货时，自动化系统会通过电子邮件通知他们，从而消除跟踪过程中涉及的任何猜测。
该合同证明了 PBI 可能会通过上一节讨论的开发改进服务交付，从而实现利润丰厚的交易。 鉴于新创新的好处，我相信这份合同将是即将到来的众多合同之一。 我相信 PBI 刚刚为其创收创新推出了真正的游戏规则改变者。
内幕交易：积极迹象
不断增长的内部购买似乎证实了 PBI 拥有光明的未来，这取决于该公司最近取得的进步。 在过去12个月中，内部人士Carl Grassi以每股4.18美元的平均价格购买了价值104,000美元的股票。 这表明，即使价格高于当前价格 3.82 美元，内部人士仍想购买股票。 我想他这样做是因为他对公司持乐观态度。 内部人士以高于当前市场价值的价格购买股票，让我相信该公司是一项可靠的投资。
有趣的是，过去一年，内部人士总共花费了 166,428.86 美元购买该公司股票，但没有出售任何股票。 通过最近的交易，内部人持股比例已增至 5.2%，这一健康水平表明内部人与股东利益保持一致。
市场节奏
股息：可持续性和安全性
最近支付的股息为 0.05 美元，收益率为 6.7%，对投资者的收益来说是一个值得欢迎的补充。 如果不能长期维持付款，那么几年的高回报也没有多大意义。 该股利并未计入最近一期的盈利中，但公司有足够的现金流支持未来的支付。 股息代表净现金流出，但我相信这是比传统盈利指标更相关的股息可持续性指标。
未来一年，盈利预计将增长93.9%。 如果股息继续以目前的速度增长，派息率可能在 12 个月内达到 160%，给资产负债表带来压力。 该公司已支付股息33年，但由于股息削减，其记录并不理想。 自 2013 年以来，股息从每年 1.50 美元减少到每年 0.20 美元。在此期间，支付的股息下降了 87%。 在我看来，对于租房者来说，这家公司的安全性非常薄弱，尤其是在其业绩一直走弱的情况下。
鉴于股息支付不断下降，我需要看看是否有任何亮点。 过去5年，该公司的每股收益每年下降约47%。 股息因每股收益大幅下降而受到影响。 如果盈利下降足够多，保守的派息率可能会受到威胁。 预计明年的盈利将会上升，但在建立业绩记录之前我仍保持谨慎态度。
总而言之，我看不到很大的增长潜力，而且支付也不一致，但现金流完全覆盖了股息，因此短期内可能是可靠的。 如果您打算依靠这项投资的股息，我建议您谨慎行事。
结论
PBI近期业绩下滑，可归因于跨境逆风。 然而，其最近的创新非常有前途，可以极大地改变其财务状况。 这一点可以从它与美国海军达成的协议中得到证实。
然而，在其业绩开始改善之前，鉴于从长远来看不可靠且不可持续的股息政策，我对在这里投资仍持保留态度。 因此，我对该公司的评级为持有，直至其财务状况改善。
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