RBI 建议对加密资产采取通用方法以避免潜在的金融风险

印度储备银行周四发布的金融稳定报告称，为了解决潜在的金融稳定风险并保护投资者，重要的是要对加密资产采取一种通用的方法。

它说，在这种情况下，国际上正在考虑各种选择。

报告称，一种选择是应用相同风险、相同监管结果的原则，并使它们受到适用于传统金融中介机构和交易所的相同监管。

它指出，另一种选择是禁止加密资产，因为它们在现实生活中的用例几乎可以忽略不计，而且挑战在于不同的国家有不同的法律制度和相对于国家权力的个人权利。

第三种选择是让它内爆并使其在系统上无关紧要，因为潜在的不稳定性和风险最终将阻止该行业的增长，它说。

然而，报告称，第三种选择充满风险，因为该行业可能与主流金融的联系更加紧密，并将融资从传统金融转移出去，从而对实体经济产生更广泛的影响。

它指出，在新技术和商业模式发展到系统层面后对其进行监管具有挑战性。

报告称，为了促进负责任的创新并减轻加密生态系统中的金融稳定风险，政策制定者设计适当的政策方法至关重要。

在此背景下，在印度担任 G20 主席国期间，优先事项之一是制定全球监管框架，包括禁止无担保加密资产、稳定币和去中心化金融 (DeFi) 的可能性。

加密交易所 FTX 的倒闭和破产以及随后加密资产市场的抛售凸显了加密生态系统的内在脆弱性。

最近，最大的加密货币交易所 Binance 也禁止在其平台上提取稳定币。 FTX 的内爆之前是算法稳定币 TerraUSD/Luna 的失败、加密货币借贷机构 Celsius 的挤兑以及加密货币对冲基金三箭资本的破产。

观察到动荡提供了一些见解，它说加密资产非常不稳定。

比特币的价格从 2021 年 11 月的峰值下跌了 74%（截至 2022 年 12 月 14 日）。其他加密资产也经历了类似的价格下跌和波动加剧。

此外，它指出，加密资产与股票表现出高度相关性。

此外，它表示，与声称它们是由于通货膨胀对冲收益而成为另一种价值来源的说法相反，即使通货膨胀上升，加密资产的价值也在下降。

其次，该报告称，TerraUSD/Luna 的崩溃提醒人们，承诺相对于法定货币保持稳定价值的所谓稳定币是如何受到经典信心挤兑的影响的。

最后，它表示，FTX 和 Celsius 的失败表明，加密货币交易所和交易平台正在执行不同的功能，如贷款、经纪、清算和结算，这些功能在没有适当的治理结构的情况下具有不同的风险。

它说，这使他们面临与履行其基本职能所必需的信用、市场和流动性风险不成比例的风险，增加杠杆是整个加密生态系统的永恒主题，这使得失败迅速发生，损失巨大而突然。