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格雷厄姆·萨默斯 (Graham Summers)，工商管理硕士
技术完了
自 2008 年金融危机以来，美联储主要处于宽松的框架内。 在 2008-2023 年的大部分时间里，利率为零或 0.25%。 下图显示了从 2007 年到今天的利率。 你会看到，除了 2017 年到 2019 年年中之外，这段时间的大部分时间利率实际上为零。
美联储也不只是将利率维持在零。 它印制钞票，并用这些钱购买资产/债务证券，以在事情开始崩溃时支撑系统。
我们也不是在谈论少量印钞。 从 2007 年到 2023 年，美联储印刷了超过 8 万亿美元。
这种对利率的抑制……再加上印钞和容易获得信贷，有一个主要受益者……
科技行业。
技术，尤其是高贝塔垃圾技术（应用程序、短信公司、社交媒体等），甚至需要低利率才能存在，因为这些公司需要大量资本/债务才能实现盈利（假设他们这样做， 其中 95% 不会）。
请记住，我们不是在谈论美联储在几个月内创造一个人工环境。 他们已经这样做了 15 年的大部分时间。 每次系统开始崩溃时，美联储都会对这些政策采取更极端的版本……这反过来又使环境更加有利于科技行业。
这有多糟糕？
今天与任何想成为企业家的人交谈，他或她会说他们想创建一家科技公司。 没有人说他们想进入能源、材料或制造业。 一切都与应用程序、社交媒体、搜索引擎等有关。
这样想，到 2021 年……
股票市场上最大的汽车制造商是科技股（特斯拉）。
股票市场上最大的商业公司是科技股（亚马逊）。
股票市场上最大的非必需消费品公司是科技股（Apple）。
等等…
科技板块是标准普尔 500 指数中权重最大的板块，几乎是其两倍。 事实上，科技股比第二和第三大权重板块的总和还要大！
下图显示了科技行业相对于大盘（自 1999 年以来的标准普尔 500 指数）的表现。 如您所见，从 2008 年开始，科技股的表现一直跑赢大盘。 到 2022 年到来时，它的水平已经超过了 2000 年科技泡沫所建立的水平！
这一切都归功于美联储。
大多数在科技行业工作的人都不是天才，也不是这个星球上最好的企业家。 他们只是美联储创造的人为环境的受益者。
用最简单的话来说，科技之于今天的泡沫，就像银行之于 2007 年的泡沫：受益最多、产生最大利润并消耗最大比例人才/抱负的行业。
那个时期现在结束了。 而且它不会回来。
那么这对市场意味着什么呢？
好吧，如果市场上最大的行业正处于一个壮观的泡沫之中，而类似的泡沫至少在未来十年内不会重现……你怎么看？
硅谷银行的救助是贝尔斯登对这个泡沫的时刻。 雷曼要来了……AIG 也要来了……直到股市达到今天大多数人无法想象的水平，这整个混乱局面才会结束。
事实上，从大局的角度来看 自 2008 年以来，我专有的 Crash Trigger 现在出现了第一个确认的“卖出”信号。
该信号在过去 25 年中仅出现过 3 次：2000 年、2008 年和今天。
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