Robinhood：反弹即将到来（纳斯达克股票代码：HOOD）

[ad_1]

斯宾塞普拉特

慢慢地，但可以肯定的是，投资者正在涉足冒险。随着对利率的担忧消退，散户投资者受到过去一个月市场上涨前景的鼓舞，市场重塑了它的魔力和吸引力——这是一个巨大的好处数字经纪人罗宾汉（纳斯达克：兜帽).

当然，Robinhood 需要一段时间（如果有的话）才能回到 2021 年的水平，当时因大流行而观望的投资者坐在家里，股票和加密货币市场都处于历史高位。然而与此同时，Robinhood 从那时起在其业务上取得了持久的改进，包括更大的存款和资金账户基础（部分归功于退休账户等举措）以及削减运营支出。

今年迄今为止，Robinhood 的股价已上涨约 15%，自该公司最近公布的第一季度财报以来涨幅有所回升。在我的看来，还有很多上升空间。

我保持看涨在 Robinhood 上，我持有我投资组合中的股票。特别是，在阅读公司的最新业绩时，我对 顺序改进 在 Robinhood 的所有关键指标中：存款、收入和盈利能力。我们一直都知道，与房地产一样，股票经纪业务的周期性很强——我认为 Robinhood 终于走出了这个周期的低谷。

尽管今年专注于成本控制和效率，但 Robinhood 致力于推进其产品路线图的承诺也让我感到鼓舞。今年的主要举措包括提供始终在线的交易（Robinhood 已经提供 90 分钟的上市前窗口和 4 小时的上市后窗口），以及通过 Robinhood Connect 和 Robinhood Wallet 提供新的加密货币存储/传输功能。

在我看来，这是 Robinhood 的长期牛市案例：

Robinhood 在千禧一代/Z 世代人口统计数据中占据主导地位，这些人口统计数据很快将超过全球大部分财富。 传统券商仍在追赶 Robinhood 的知名度。市场周期一直存在并将继续存在；会有疯狂的交易时期，也会有平静的时期。但随着时间的推移，Robinhood 在市场活动中的份额将会增长。
产品创新永不止步- Robinhood 如此吸引人的部分原因在于它通常率先上市（或至少率先普及）许多新的关键功能。加密货币交易、预付现金和轻松获得低成本保证金是 Robinhood 的一些关键决定性优势。退休账户将有助于为 Robinhood 吸引更广泛的资产池。
多元化的收入来源- 当利率低且现金便宜时，Robinhood 受益于活跃的市场活动。但现在，随着利率飙升并抑制交易量，Robinhood 正受益于更高的利差。换句话说，Robinhood 现在已经度过了衰退周期，并证明了自己有能力维持下去。
考虑盈利能力- 当 2021 年交易量很高时，Robinhood 每个季度都产生正的调整后 EBITDA。在当前的贸易紧缩中，该公司正在对其员工队伍进行有针对性的结构调整，以使其能够保持未来的盈利能力。虽然市场的下行周期不会永远持续下去，但 Robinhood 现在实行的勒紧裤腰带和运营纪律肯定会持续下去。

留在这里做多，并继续利用最近的上涨势头。

Q1 下载

现在让我们来看看细节罗宾汉最近一个季度。自 2022 年初触底以来，Robinhood 的收入一直呈连续上升趋势，这主要是受净利息收入大幅增长（受利率上升推动）的推动：

交易收入现在占总收入的不到一半，但这里仍然有 11% 的正连续增长。在这里，期权交易收入环比增长 7%，达到 1.33 亿美元；和股票交易，尽管贡献较小，仅为 2700 万美元（令大多数投资者惊讶的是，股票交易产生的收入很少罗宾汉)，环比增长 29%。

与此同时，净利息收入增长 278% 同比 和 连续 25%，由更高的现金净利差和更高的保证金利率推动。 Robinhood 还受益于持续强劲的存款增长：如下图所示，171 亿美元的 TTM 存款同比增长 18%，这证明 Robinhood 继续在投资者群体中获得吸引力和信任。

第二季度更广泛的市场复苏也振兴了公司的投资者/交易员基础，每月活跃用户连续跃升 40 万至 1180 万：

Robinhood 希望通过推出一项技术支持的咨询服务，继续深化与用户的互动并扩大其收入来源，这将使公司进入 Wealthfront 和 Betterment 等其他金融科技初创公司的领域。

Per 首席执行官 Vlad Tenev 在第一季度财报电话会议上的评论：

最后，我们将通过在咨询方面迈出第一步，进一步加深与客户的关系。我们的目标是提供个性化的咨询体验，就像高净值人士传统上从人类顾问那里获得的一样，但通过使用技术以更低的价格获得。我们相信这可以帮助很多想要获得建议但被传统的 1% 年费吓退的人。我们很高兴在今年晚些时候与您分享更多信息。

现在，让我们讨论活跃的交易者。在过去的一年里，我们在期权方面的工作，包括高级图表、现金账户和策略制定者，帮助推动第一季度期权合约量增长 16%，第一季度活跃交易者 NPS 同比增长超过 30 个百分点。我们觉得我们在选择方面处于良好的轨道上，现在我们已将重点转向我们的核心股票发行。 4 月，我们开始推出股票筛选器，这是一种强大的研究工具，具有我们的客户对 Robinhood 所期望的简单而美观的用户体验。我们真的很喜欢我们在这里建造的东西，我们很高兴能将它交到更多客户手中。”

从盈利能力的角度来看，Robinhood 专注于调整其运营支出水平，帮助该公司将调整后的 EBITDA 提高至 1.15 亿美元，环比提高 41%，并与公司在 21 年第一季度的盈利能力高水位相匹配，当时收入水平要高得多。