[ad_1]
JHVE图片
这 景顺标准普尔 500 GARP ETF (纽约证券交易所：SPGP) 找到了实现“以合理价格增长”的成功策略。 我这么说是因为该基金拥有出色的长期业绩记录，并且跑赢标准普尔 500 指数 2020 年熊市期间上涨 5.5% 以上（见下文）。 此外，SPGP ETF 绝对抹平了 方舟创新ETF (方舟)，一些投资者（包括我自己）将其描述为“不惜任何代价实现增长”——或“GAAP”——我觉得这个首字母缩写词既讽刺又有点幽默。 今天，我将仔细研究 SPGP ETF，看看它是否是您投资组合中“增长”类别的一个很好的补充。
投资论文
正如我在最近关于年终投资组合管理的 Seeking Alpha 文章中所解释的那样（请参阅 熊市中的年终投资组合管理)，我建议投资者建立和维持一个多元化的投资组合，并在市场的上下周期中持有它，以获得市场愿意给予他们的回报。 该战略的一部分是采用自上而下的方法将资本分配给各种类别——其中之一是“增长”。 “增长类”投资的基本原理是要超过大盘的整体回报——我认为这是由标准普尔 500 指数的总回报来定义的。显然，关于如何实现“增长”有多种策略，包括拥有个人成长股和/或成长型基金。 我们正在寻找的不是昙花一现的基金（这可以说是 ARKK ETF 所代表的），而是我们可以长期投资的增长型基金，并且将提供高于平均水平的回报到标准普尔 500 指数。今天，我将研究一种采用“以合理价格增长”策略的基金——SPGP ETF，看看它是否适合你的投资组合。
十大持股
Invesco S&P GARP ETF 的前 10 名持有量如下所示，直接取自 景顺 SPGP ETF 主页. 前 10 名持股相当于我认为是整个 77 家公司投资组合中多元化程度较高的 20%：
景顺
权重为 2.3% 的排名第一的是 再生元 (注册). Regeneron 是一家全球制药公司，致力于发现、开发、制造和商业化治疗疾病的药物。 这些药物包括 EYLEA 注射液——它可以治疗多种与黄斑相关的眼部疾病。 REGEN 还生产 Dupixent——治疗成人和儿童的特应性皮炎和哮喘。
再生元发布了 第三季度结果 11 月 3 日，他们在顶线和底线都表现强劲。 非 GAAP 每股收益为 11.14 美元 1.52 美元/股. 收入为 29.4 亿美元，同比下降 14.8%，但超出了 8000 万美元。 在发展方面，REGN 报告了一些向前发展的积极催化剂，包括：
- 第三季度 Dupixent 全球净销售额（由赛诺菲记录）同比增长 40%。
- aflibercept 8 mg 治疗糖尿病性黄斑水肿（“DME”）和新生血管性年龄相关性黄斑变性（湿性 AMD）的关键试验报告了阳性结果。
- EYLEA 授予 FDA 额外六个月的儿科独占权。
- FDA 批准 Dupixent 用于治疗结节性痒疹。
- Inmazeb®荣获2022 Prix Galien USA“最佳生物技术产品”奖。
该股在 9 月 8 日发布后飙升后，今年上涨了 14% 以上 EYLEA 关键试验结果:
REGN 的远期市盈率 = 17.2 倍。
信诺公司 (CI) 是排名第三的股票，权重为 2.1%。 Cigna 是一家保险和医疗保健相关公司，在收入和收益的盈利增长方面有着良好的记录。 Cigna 的远期市盈率仅为 14 倍，收益率为 1.38%。
持有 1.9% 权重的 #7 是 高盛 (GS). 高盛目前的收益率为 2.57%，远期市盈率仅为 11.4 倍。 考虑到该公司的增长情况参差不齐，这家多元化的金融服务公司对于 SPGP 基金来说是一个相当奇怪的选择。 事实上，根据 Seeking Alpha，其“增长”因素被评为“F”，而其“估值”因素被评为“C-”：
寻找阿尔法
也就是说，请注意 GS 在盈利能力和势头方面确实具有出色的评级。
房屋建筑商 霍顿博士 (DHI) 是排名第 8 的股票，权重为 1.9%。 考虑到高利率对国内房地产市场的负面影响，DHI 在某种程度上是一种逆周期投资。 不过，该公司近日 将股息提高 11% 目前交易的远期市盈率仅为 8.5 倍。
易趣网 (易趣网) 是排名第 9 的股票，权重为 1.9%。 根据 Seeking Alpha 撰稿人 Paul Franke 的说法，该股在过去 12 个月内下跌了 37%， 留给死者 远期市盈率仅为 11 倍。
SPGP ETF 投资组合的行业配置如下所示：
景顺
可以看出，该投资组合在金融和医疗保健行业（相当于 11.7% 和 15.2%，分别为标准普尔 500 指数）。 有趣的是，能源部门仅占 SPGP 投资组合的 3.2%，相对于 5.2%重量 在标准普尔 500 指数中。这很有趣，因为能源行业在过去几年中一直是标准普尔 500 指数中增长最好的行业之一，同时一直是价值最低的行业之一。
表现
SPGP ETF 的长期业绩记录如下：
景顺
正如我之前提到的，SPGP 的 10 年平均年回报率为 15.2%，非常可观。
下图比较了 SPGP ETF 与标准普尔 500 指数、ARKK ETF、 先锋增长ETF (VUG), 和 SPDR 标准普尔 500 成长型 ETF (间谍格):
可以看出，尽管 2022 年出现熊市，但 SPGP ETF 无疑是该组中表现最好的，超过标准普尔 500 指数 30% 以上并击败 ARKK 基金，证明 GARP 轻而易举地击败了 GAAP .
风险
SPGP ETF 不能幸免于高通胀、高利率、与 Covid-19 相关的中国停工和挥之不去的供应链挑战，以及普京对乌克兰发动的可以说打破了全球市场的可怕战争的投资宏观环境。能源和食品供应链。 所有这些都可能导致全球经济放缓和/或全球经济衰退，从而给股价带来下行压力。
总结与结论
我非常喜欢这个基金。 尽管 0.33% 的费用相对昂贵，但回报不言自明。 从长远来看，与标准普尔 500 指数相比，该 ETF 确实证明了自己能够实现上行增长——这正是“增长类别”投资的目的。
SPGP ETF 为买入。
我将以 SPGP ETF 与标准普尔 500 指数的 10 年总回报率图表结束：
[ad_2]
Source link
