[ad_1]
斯凯内舍尔 | 电子+ | 盖蒂图片社
公司：Splunk (SPLK)
商业： 斯普伦克 是应用软件的领先供应商，它收集和分析来自数字系统的数据，以帮助组织识别安全威胁并监控 IT 基础设施。 该公司可以从各种系统中获取大量非结构化数据，并提出有助于提醒 IT 团队注意潜在故障或违规行为的见解。
股票市值: $13.9B ($85.67 每股)
相关投资新闻
活动家：右舷价值
持股比例： 近5.0%
平均成本： 不适用
活动家评论： Starboard 是一位非常成功的维权投资者，在帮助公司专注于提高运营效率和利润率方面拥有丰富的经验。 右舷在信息技术领域也有成功的记录。 在之前的 48 次交易中，它的回报率为 34.45%，而同期标准普尔 500 指数的回报率为 13.57%。
发生了什么？
幕后花絮：
Starboard 将 Splunk 视为一个以具有吸引力的估值拥有高质量和粘性业务的机会，并有可能通过更好地平衡增长和盈利能力来创造重大价值。 Splunk 的软件对大多数公司来说都是关键任务，它拥有约 22,000 名客户的经常性业务，其中包括财富 100 强公司中的 95 家。 Splunk 拥有领先的市场份额，被认为是日志管理和安全市场的“黄金标准”。
在过去几年中，Splunk 一直在经历复杂的业务转型。 该公司一直在从永久许可模式转变为基于订阅的模式，导致他们在 2019 年过渡到年度发票模式时出现负自由现金流。这一转变接近尾声。 2022 年，自转型开始以来，它首次开始产生正的自由现金流。
这是一项典型的 Starboard 投资——一家收入增长强劲且市场地位令人羡慕的公司，需要帮助优化增长和利润。 通常这需要改变管理方式。 好吧，对 Starboard 和其他股东来说是个好消息：这已经发生了。
2021 年 11 月，首席执行官道格梅里特卸任。 2022 年 3 月，Splunk 宣布将任命 Proofpoint 的创始首席执行官 Gary Steele 掌舵。 Splunk 现在正在寻找新的首席财务官。 斯蒂尔有运营执行的历史。 2021 年 8 月，Thoma Bravo 以历史最高价收购了 Proofpoint。 Starboard 认为，新的管理团队有很大的机会来提高运营绩效。
像这样的科技公司通常根据增长加盈利指标进行比较。 Splunk 目前的增长率为 17%，营业利润率为 11%，合计为 28，而同行的中位数为 47。Starboard 认为 Splunk 的营业利润率至少可以达到 30%（同行目前为 26%），并且收入增长可以超过 20%（同行为 21%），这将使其与同行中位数持平。 Starboard 认为，实现这一目标可以使公司的估值翻一番。
有了新的管理团队，Starboard 立即获得董事会席位并不那么紧迫。 他们可能会作为积极的股东与 Splunk 合作。 如果他们确实在短期内加入董事会，那将是因为公司在看到 Starboard 的价值以及在这种情况下的价值之后邀请他们加入。 如果这在 2 月 16 日（股东董事提名窗口打开时）没有发生，并且运营没有明显改善，我们可能会看到 Starboard 提名董事。
虽然这显然是 Starboard 的一项运营业务，但必须指出的是，这里还有另一个创造股东价值的机会。 当一个激进分子在一家公司任职时，它会将该公司置于与潜在收购者的虚假竞争中，而这些潜在收购者往往是从木制品中走出来的。 类似的事情可能在这里发生。 2 月份，当 Splunk 的市值达到 184 亿美元时，《华尔街日报》报道称，思科提出了 20 多亿美元的收购要约。 您会认为 Splunk 现在的市值为 127 亿美元，他们的兴趣水平有所提高。
Ken Squire 是股东激进主义机构研究服务机构 13D Monitor 的创始人和总裁，他是 13D Activist Fund 的创始人和投资组合经理，该基金是投资于激进 13D 投资组合的共同基金。 Squire 还是 AESG™ 投资类别的创造者，这是一种激进的投资风格，专注于改善投资组合公司的 ESG 实践。
[ad_2]
Source link
