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黄春叶
隐形气体 (纳斯达克股票代码：GASS) 可能拥有华尔街投资者可用的任何股票中最强大的净资产支持之一。 公司提供液化石油气海运运输服务 [LPG] 全球的生产者和用户。 它携带/移动各种石油 液化气体产品，包括丙烷、丁烷、丁二烯、异丙烷、丙烯、氯乙烯单体和氨。 此外，汽油、柴油、燃料油、喷气燃料以及食用油/化学品等精炼石油产品的运输服务也产生了收入。 截至 2023 年 4 月，StealthGas 拥有一支由 36 艘液化石油气运输船组成的船队，总部位于希腊雅典。
这个名字一直出现在我 5 月份的一些低交易量买入想法的日常屏幕上。 并且，考虑到欧洲和亚洲需要增加液化气和化石燃料供应贸易，其经营业务前景相当光明 2023-24 年。 收入水平反映了这一事实，自 2022 年 2 月俄罗斯入侵乌克兰以来，海上石油/天然气运输业创造了强劲的收入水平。
极好的基础估值
当你深入挖掘投资故事时，你会发现一个非凡的硬资产基础，油轮的会计价值和现金持有量远远超过所有负债。 事实上，近 9000 万美元的现金总额与每股 3 美元的不到 1.2 亿美元的股本资本相比相当有利。 在过去的 12 个月期间，近 5000 万美元的营运资金和 40 多万美元的新现金产生也是巨大的积极因素。 净负债与营运资金的情况是至少自 2014 年以来最灵活的，如下图所示。
YCharts – StealthGas、营运资本和净债务，自 2005 年以来
每股 13.50 美元的规定账面价值（包括有争议的转售价值与持有/折旧会计成本的船舶）创造了低于 0.23 倍有形账面价值倍数的价格！ 其他基本比率也表明今天的价格非常便宜。 使用基本比率分析，我可以说该公司是自 2008 年以来整体成本最低的公司。
YCharts – StealthGas，基本估值比率，自 2005 年以来
最后，今天的股票市值加上总债务，减去不断增长的现金头寸带来了最低的“企业价值” [EV] 自 2009 年初以来。
YCharts – StealthGas，股票市值与企业价值，自 2005 年以来
然后，当我们将现金 EBITDA 和原始收入数字与 EV 进行比较时，StealthGas 现在对新投资者来说可能比 2004 年公司成立以来的任何时候都便宜。
YCharts – StealthGas，企业价值与 EBITDA 和收入，自 2005 年以来
看涨技术图表
那么，如果您的净硬资产和投资美元收益的基本估值故事被评为“A”，那么技术交易图会是什么样子？
答案是 StealthGas 股票报价突破了去年 6 月绘制的三角形模式（下方 18 个月图表上的绿色趋势线）。 一份远强于预期的收益报告是上周的催化剂，将价格从 5 月初的低位 2.65 美元推高至 3.30 美元以上。 就动能而言，价格目前轻松高于重要的 50 天和 200 天移动均线，这两个均线均呈走高趋势。
在许多方面，突破模仿了 2022 年 5 月下旬的情况，价格在一年前的三周内飙升了 60%。 直到几天前，今年 4 月至 5 月几乎没有成交量交易（图表上很少有卖家用黄金框起来）。 21 天内低于 10 的低波动率读数 平均方向指数 （蓝色圆圈）有助于放置类似基地的结构。
平衡量 自 2022 年 2 月俄罗斯入侵乌克兰以来，这种趋势一直很异常，这突出了定期购买。 并且，为期 14 天的 资金流量指数 飙升至 80（红色圆圈）以上，从缓慢交易的基本模式中大量积累。 我对技术形势的解读是，未来几个月股价有可能升至每股 4 美元甚至 5 美元。
StockCharts.com – StealthGas，18 个月的每日价格和交易量变化，作者参考点
最后的想法
StealthGas 管理层将不得不对其资产负债表上堆积的现金采取一些措施。 从发起季度股息到回购廉价股票与净资产、偿还债务和/或收购新船，一切都是 2023 年要做出的决定。
该公司处于以“增值”方式回购股票的独特地位。 StealthGas 可能需要手头 3000 万美元现金来回购 20% 至 25% 的已发行股票。 假设经营业绩保持不变，这样的举措将使有形账面价值提高 2 美元或 3 美元，同时使每股收益每年增加 20-30 美分。
投资有哪些风险？ 海运业务是资本密集型和经济周期性的行业。 能源需求的严重衰退、俄罗斯/乌克兰战争的结束以及其他情况可能会促使船舶租赁费率下降，从而对 StealthGas 的收入产生负面影响。
华尔街分析师已经预测 2023 年盈利能力将达到顶峰，这可能会也可能不会结束。 然而，一项重大的股票回购计划和对航运液化石油气产品的需求仍然增加可能会增加到 2024 年与 2022 年的业绩。
Seeking Alpha Table – StealthGas，分析师对 2023-24 年的估计，制作于 2023 年 5 月 25 日
除了长期和严重的全球衰退之外，我怀疑股价会很快跌破 2.50 美元。 股价低至 3 美元，下行空间可能限制在 -15% 至 -20%，这意味着您的投资组合在未来 6-12 个月内上涨 5 美元或更高（价格上涨 +65% 或更高）值得考虑.
我给股票打分 买. 如果我们使用 10 年的平均价格来计算营业收入、销售额、现金流量和有形账面价值，每股 6 美元以上的报价是可以实现的。 这将使您的投资在 3 美元左右获得双倍收益（+100% 收益）。
谢谢阅读。 请将本文视为尽职调查过程的第一步。 建议在进行任何交易之前咨询注册且经验丰富的投资顾问。
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