Tenet Healthcare 股价在第一季度业绩上涨后被低估（纽约证券交易所代码：THC）

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脂肪相机

iShares US Healthcare Providers ETF (国际手球联合会) 自去年底以来一直在与标准普尔 500 指数作斗争。随着大型科技股主导市场，其他防御性领域一直难以跟上步伐。

信义医疗 (纽约证券交易所：四氢大麻酚) 却逆势而上。分享已经从 2022 年第四季度的低点飙升，上个月强劲的收益报告有助于支持看涨的情况。我仍然看到该名称的一些基本面上涨，并且正在观察图表上的整合模式。

医疗保健提供商相对薄弱，THC 拥有强劲的势头

根据 Bank of America Global Research 的数据，THC 主要通过综合医院和相关医疗保健设施的运营来提供医疗保健服务。它的医院提供急症护理服务、手术室和康复室、放射科服务等。通过其子公司、合作伙伴和合资企业（包括 USPI），THC 经营着 61 家急症医院、24 家短期住院外科医院、约 440 家门诊手术中心以及 100 多家其他门诊医院设施。

据《华尔街日报》报道，这家位于达拉斯市值 73 亿美元的医疗保健设施行业公司的 12 个月 GAAP 市盈率低于 12.5，并且不支付股息。

上个月，THC 发布了乐观的 Q1 收益报告. 这家医疗保健行业公司突破了底线，并提高了今年的业绩指引。每股收益 1.42 美元，比预期高出 0.27 美元，而收入同比增长近 6%。重要的是，该公司上调了今年调整后的 EBITDA 展望，并指导收入符合预期。消息传出后股价上涨，但此后一直横盘整理，巩固了过去七个月的巨额收益。

第一季度的交易量基础广泛且强劲（根据美国银行会议讨论，这些交易量一直持续到 4 月）。第一季度保险复苏强劲，医院数量加速增长。下行风险包括 COVID 后销量放缓和政府报销力度减弱。杠杆问题和劳动力成本逆风也可能成为问题。

在估价，美国银行的分析师认为，在从 2021 年的峰值回落之后，今年的收益将大幅下降。不过，每股利润有望在 2024 年和 25 年复苏。彭博社的共识预测与美国银行的预测大致相当。预计未来几个季度不会支付股息。由于市盈率低于市场市盈率，该股的定价具有吸引力。此外，THC 的 EV/EBITDA 倍数极低，而其自由现金流收益率则为正。

Tenet Healthcare：收益、估值、自由现金流预测

如果我们假设 NTM EPS 为 5.80 美元并应用 14 倍市盈率（高于该股 11.7 的 5 年平均水平，因为接下来 4 个季度的收益处于低谷水平），那么该股应该接近 81 美元。因此，我继续看到股票的价值。

THC：低谷收益中的强劲估值指标

展望未来，Wall Street Horizon 提供的企业事件数据显示 2023 年第二季度未确认的收益日期为 BMO 7 月 20 日星期四。在此之前，公司将于 5 月 25 日星期四举行年度股东大会。

公司事件风险日历

技术要点

THC 在 2022 年 10 月的低点之后表现良好。该股从低谷到高点翻了一番，目前的盘整表明看涨。我认为下一个阻力位在 2022 年初高点 70 美元上方的崩溃点，而支撑位在 62 美元至 64 美元范围内。

令人鼓舞的是，200 天移动平均线的斜率已温和转为正值，图表顶部的 RSI 动量指标证实了价格的新反弹高点。总的来说，在 60 美元以下止损做多看起来是稳健的操作。该图表还显示了 3 月初出现的看涨黄金交叉——当时较短期的 50 天移动平均线穿过长期的 200 天移动平均线。 THC 已迅速成为市场上最高的产品之一势头股票。