Texas Capital Bancshares：以 8% 的收益率击败地区银行（纳斯达克股票代码：TCBI）

Texas Capital Bancshares (纳斯达克股票代码：TCBI) 的股价与其区域银行业同行一起震荡。 本行优先股（纳斯达克股票代码：TCBIO) 经历了两轮抛售，跌至其 2026 年看涨期权价值的近 60%。 即使 在最近的反弹中，优先股仍以高于 8% 的股息收益率交易。 尽管银行仍存在风险，但优先股为投资者提供了巨大的收入机会。

进入这一年，Texas Capital 拥有超过 50 亿美元的现金和现金等价物。 现金足以应付第一季度存款减少的 7 亿美元。 该银行还能够在第一季度将其贷款增加 4%。 本季度股东权益增加了 2500 万美元。 该银行也像该行业的许多人一样将其短期借款增加了 9 亿美元，很可能 在硅谷和 Signature Bank 遭遇挤兑之后，我们非常谨慎。

与去年同期相比，德州资本第一季度的净利息收入有所增长。 利息收入几乎翻了一番，达到 3.85 亿美元，而由于存款成本增加，利息支出增加了 1.25 亿美元。 最终，与一年前相比，净利息收入增加了 2200 万美元。 尽管贷款损失准备金增加了 3000 万美元，但净利息收入仍出现增长。 考虑到管理费用后，该银行的净收入与一年前几乎持平，主要是工资和福利成本的增加。

细看，该行贷款及生息资产收益率同比上升近300个基点。 维持银行存款和有息负债的成本增加了 320 至 330 个基点。 因此，尽管银行的资产表现有所提高，但利差下降表明利率上升最终会侵蚀银行的收益。

Texas Capital 对商业房地产的敞口也比我报道过的其他区域银行要少得多。 该银行最大的客户是商业和抵押贷款融资，其次是商业地产。 一季度末，该行贷款表现良好，逾期或非应计贷款占0.5%。

将 Texas Capital 的财务比率与商业银行部门进行比较，可以看出该银行的优势和风险。 与所有商业银行相比，该银行的贷存比较高，但区域性银行总体上是这一趋势的一部分。 Texas Capital 的杠杆率为 8.28 比 1，明显好于整个行业。 该银行未能幸免于该行业的存款下降，尽管第一季度投入了大量现金，但该银行仍保持流动性，现金与存款比率超过 16%。

尽管该银行有很多优势，但投资者应该意识到一个显着的威胁。 该银行 45% 的存款没有保险，约占该银行存款的 100 亿美元。 尽管该银行在 FHLB、美联储贴现窗口和美联储定期贷款机制之间有数十亿美元的可用流动性，但还不足以应对挤兑。

总体而言，Texas Capital Bancshares 是一家资本充足的银行，贷款表现良好。 我预计该银行将在全年采取措施来遏制其未投保的存款风险。 由于有关区域性银行的消息将继续造成普通股的波动，投资者可以关注优先股以获得折价和良好的收益。